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硅鐵日內(nèi)低開，開盤半小時最大跌幅突破6%。供需矛盾驅(qū)動不足疊加爐料成本走弱是硅鐵價格下行、擠壓產(chǎn)業(yè)利潤的核心原因。

①從驅(qū)動來看，當(dāng)前硅鐵的開工率和實際產(chǎn)量仍維持在偏高位水平，整體受限較小，但下游鋼材面臨終端消化有限和政策減產(chǎn)抑制帶來的雙重減量壓力，供需格局在整體寬松的基礎(chǔ)上存在環(huán)比走弱的趨勢，產(chǎn)業(yè)矛盾驅(qū)動不足，生產(chǎn)企業(yè)累庫延續(xù)。

②從估值來看，當(dāng)前煤焦系供需日趨緩和，價格明顯走弱，帶動硅鐵重要爐料蘭炭價格中樞下移，給硅鐵價格讓渡下行空間。寬供需與高利潤背離，疊加黑色板塊商品共振走弱加重硅鐵市場悲觀情緒，硅鐵價格回歸產(chǎn)業(yè)基本面的下行壓力加劇。

③在當(dāng)前硅鐵價格已然下跌的基礎(chǔ)上，硅鐵成本支撐作用或有邊際提升，繼續(xù)下行空間相對有限，短期以低位震蕩的思路對待，建議投資者輕倉謹慎操作。(國泰君安期貨)

關(guān)鍵詞： 下行空間 相對有限