因為激進(jìn)加息，全球陷入衰退的可能性越來越大，至少減速已成定局。國際貨幣基金組織（IMF）10月份月又下調(diào)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，并認(rèn)為最糟糕的時刻還沒有到來，明年的情況可能會顯著惡化。世界銀行近日也表示，將2023年全球增長預(yù)期從2022年6月預(yù)測的3%下調(diào)至1.9%，全球經(jīng)濟(jì)正危險地逼近衰退。由此看來，2023年全球經(jīng)濟(jì)是否陷入衰退，還有著不確定性，但其經(jīng)濟(jì)大幅減速已成定局。

(資料圖片)

如何看待全球經(jīng)濟(jì)減速，全球經(jīng)濟(jì)減速又會引發(fā)鋼材市場哪些影響呢？這是鋼材市場參與者的關(guān)注熱點之一。

一、全球經(jīng)濟(jì)減速，當(dāng)然會對中國鋼材市場產(chǎn)生一定沖擊，尤其是悲觀的市場預(yù)期氛圍

無論是通脹高企，還是因此而激進(jìn)加息，都會引發(fā)消費生產(chǎn)和投資多方面的抑制，從而減低需求總量的增長前景。為此，中國物流采購與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示， 2022年9月份全球制造業(yè)PMI為50.3%，雖然仍在擴(kuò)張區(qū)間，但較上月下降0.6個百分點。這已是連續(xù)4個月環(huán)比下降，刷新2020年7月以來的新低水平，尤其是歐洲和美洲制造業(yè)增速持續(xù)放緩，PMI均呈現(xiàn)連續(xù)下降走勢，降幅大于全球平均水平。因此引發(fā)一些市場參與者對前景悲觀，近期黑色系列商品行情持續(xù)下滑就是這種悲觀預(yù)期的反映之一。當(dāng)然，也還有供應(yīng)壓力的加重。預(yù)計這種前景預(yù)期悲觀氛圍短時期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，甚至還會因為全球高通脹陰影揮之不去，世界主要國家央行更大力度加息，而進(jìn)一步蔓延。受其影響，鋼材市場也會繼續(xù)低迷。

二、全球經(jīng)濟(jì)減速，會引發(fā)決策部門更大力度的逆周期調(diào)節(jié)，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需

另一方面，即便全球經(jīng)濟(jì)減速，甚至陷入衰退，對于未來中國鋼材市場行情也不必過于悲觀。這是因為，在這種情況下，中國決策部門一定會以更大力度逆周期調(diào)節(jié)，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。而且在這方面，中國內(nèi)需潛力巨大，無論是終端消費品需求、進(jìn)城住房需求、醫(yī)療教育養(yǎng)老需求、短板基礎(chǔ)設(shè)施需求、新基建需求等諸多方面，都還存在很大數(shù)量缺口。不僅如此，中國刺激經(jīng)濟(jì)增長政策儲備工具箱彈藥充足。譬如在降準(zhǔn)、降息方面，在財政赤字，在提高工資水平等方面，都還有一定的空間。因此，有理由相信，如果外需真的出現(xiàn)萎縮，在中央穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長措施發(fā)力之下，國內(nèi)需求也會予以彌補，保障總量需求的平穩(wěn)增長，保障經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間。

三、歐美國家制造業(yè)低迷，供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，為中國企業(yè)提供機(jī)遇

受到諸多因素影響，譬如上面所提到的高通脹、激進(jìn)加息，以及能源供應(yīng)緊缺、俄烏戰(zhàn)爭等，歐美國家，尤其是歐洲制造業(yè)遭遇嚴(yán)重沖擊，其前景低迷。譬如，全球最大鋼鐵制造商之一安賽樂米塔爾在德國的鋼鐵廠被迫減產(chǎn)。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人抱怨，自俄烏沖突爆發(fā)以來，能源賬單上漲了7倍，這導(dǎo)致工廠無法像以往一樣正常運營。這樣一來，對于中國鋼材市場，有可能產(chǎn)生兩個利好：

一是部分制造業(yè)，包括歐美國家制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，進(jìn)而產(chǎn)生新、的額外的投資建設(shè)需求與制造業(yè)需求。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2022年前三季度，全國實際使用外資金額為1553億美元，同比增長18.9%，尤其是發(fā)達(dá)國家對華投資同比增長了3成以上，其中德國對華投資增長了1倍多。上述對華投資中，很大部分屬于制造業(yè)向中國大陸的轉(zhuǎn)移。包括巴斯夫、空中客車、寶馬在內(nèi)的很多歐洲大廠，都已經(jīng)加速在中國的投資和項目布局。在國家政策的鼓勵與扶持下，預(yù)計這一趨勢在新一年內(nèi)還會得到增強(qiáng)。發(fā)達(dá)國家對華投資的大幅增長，部分制造業(yè)向中國大陸轉(zhuǎn)移，勢必產(chǎn)生新的、額外的投資建設(shè)需求與制造業(yè)需求，有些將轉(zhuǎn)化為鋼材需求。

二是使得中國商品替代效應(yīng)增強(qiáng)，產(chǎn)生更多的中國出口需求，也包括鋼材直接出口與間接出口兩個方面。今年以來，中國出口超預(yù)期增長，海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示。2022年前三季度，我國出口總值（人民幣，下同）增長13.8%。其中機(jī)電產(chǎn)品出口增長10%，汽車出口增長67.1%。鋼材直接出口同比也連續(xù)3個月轉(zhuǎn)降為升。預(yù)計新一年內(nèi)，即便全球經(jīng)濟(jì)需求削弱，并由于對比基數(shù)較高，出口同比增速有可能回落，但其絕對數(shù)量未必就會很差，甚至亦可能逆勢增長。

四、如果真的陷入衰退，大量失業(yè)的威脅，都會引發(fā)歐美國家央行貨幣政策轉(zhuǎn)向，再度轉(zhuǎn)為寬松

全球經(jīng)濟(jì)的大幅減速，甚至陷入衰退，一些企業(yè)因此減產(chǎn)、倒閉或者被迫轉(zhuǎn)移，勢必引發(fā)大量失業(yè)，動搖相關(guān)國家政府的執(zhí)政基礎(chǔ)。“兩害相權(quán)取其輕”，就有可能迫使世界主要國家政府暫時放棄激進(jìn)加息打壓通脹目標(biāo)，轉(zhuǎn)為再度貨幣寬松。有觀點認(rèn)為，現(xiàn)今激進(jìn)加息可能快到盡頭了。美聯(lián)儲激進(jìn)緊縮立場接近終點，全球央行將在明年一季度左右達(dá)到政策“鷹派高峰”，并為全球經(jīng)濟(jì)迎來轉(zhuǎn)機(jī)。如果出現(xiàn)這種情況，包括黑色系列商品在內(nèi)的全球大宗商品行情亦會峰回路轉(zhuǎn)。(蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處)

關(guān)鍵詞： 蘭格鋼鐵