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①1日焦炭第一輪將落地，焦化利潤虧損加劇。鐵水產(chǎn)量雖然近兩周開始下降但仍處于高位運行，需求短期較為強(qiáng)勢，且原料將面臨冬季補庫，焦炭價格將得到支撐。近期隨著煤礦企業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)以及蒙煤通關(guān)量的逐漸回暖，焦煤供給得到緩解，價格出現(xiàn)回落。此外，由于黑色負(fù)反饋的進(jìn)行，原料價格承壓，焦煤利潤較為豐厚，承壓空間較足，但短期由于鐵水仍處高位運行，焦煤需求仍有較足空間，且四季度為蒙煤進(jìn)口淡季，甘其毛都通關(guān)量預(yù)計環(huán)比將下降四分之一左右，并且今年由于俄烏沖突導(dǎo)致歐洲缺煤情況嚴(yán)重，冬季來臨，煤炭價格易漲難跌，焦煤價格將得到支撐。10月29日，甘其毛都口岸蒙煤通關(guān)數(shù)599車，較10月28日減少9車，AGV60車，總計659車。

②焦炭9月單月出口量為127萬噸，環(huán)比上升26.48%，同比上升153.69%。國內(nèi)出口國家集中在東南亞地區(qū)，受人民幣貶值影響，國內(nèi)焦炭價格具有明顯優(yōu)勢。2022年1-9月累計進(jìn)口煉焦煤4543萬噸，同比增加29.5%。2022年9月，中國進(jìn)口煉焦煤684.5萬噸，環(huán)比增加6.85%，同比增加57.48%，創(chuàng)下今年的最高進(jìn)口量。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性偏低。

市場研判：焦炭2400，焦煤1800左右輕倉試多。

關(guān)鍵詞： 同比增加 高位運行 出現(xiàn)回落 四分之一 情況嚴(yán)重