【資料圖】

【現(xiàn)貨和基差】1日晨唐山鋼坯價格3860元每噸，環(huán)比下降40元。螺紋鋼現(xiàn)貨價格維穩(wěn)，而熱軋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降。華東螺紋維穩(wěn)至4230元每噸，主力基差87元每噸；熱軋-40至4220元每噸，基差66元每噸。

【利潤】利潤跟隨現(xiàn)貨價格上漲而增長，當前轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)利潤在100元左右，盤面利潤走擴。

【供給】春節(jié)期間產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠復產(chǎn)。鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.8萬噸至226.6萬噸，同比增加7.22萬噸。五大品種產(chǎn)量環(huán)比+6.9萬噸至858萬噸。其中螺紋產(chǎn)量-2.7萬噸至227萬噸，主要是電爐減產(chǎn)。熱軋+4.6萬噸至306萬噸。

【需求】需求維持弱現(xiàn)實，強預期格局。需求轉(zhuǎn)入淡季，現(xiàn)貨需求維持弱勢。等待節(jié)后需求驗證。

【庫存】春節(jié)期間庫存環(huán)比累庫。五大品種庫存環(huán)比增加332萬噸至1970萬噸，農(nóng)歷同比下降3%。其中螺紋環(huán)比+195萬噸，農(nóng)歷同比下降5.8%；熱軋環(huán)比+47萬噸，農(nóng)歷同比增加8.9%?？値齑娴偷脑蛑饕钱a(chǎn)量偏低。螺紋因電爐減產(chǎn)較多，庫存低于去年同期，熱軋庫存稍高。

【觀點】盤面延續(xù)弱勢，跌幅明顯。鋼廠產(chǎn)量上升和春節(jié)地產(chǎn)銷售無改善抑制盤面表現(xiàn)。從周度數(shù)據(jù)看，鐵水產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)上升，鋼廠復產(chǎn)早于需求釋放，大概率影響后期庫存轉(zhuǎn)為同比上升狀態(tài)。短期庫存壓力不大，同時隨著地產(chǎn)銷售政策的不斷出臺，市場對需求預期依然有期待，2月價格尚有反復。操作上多單可逢高止盈，考慮熱軋供需情況弱于螺紋，可逢高試空熱軋。

關鍵詞： 同比增加 同比下降 轉(zhuǎn)爐生產(chǎn) 去年同期 需求驗證