(資料圖)

①盤面已在較高位置，警惕回落風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)蒙露天煤礦坍塌事件影響持續(xù)，煤礦安檢加強(qiáng)，將影響產(chǎn)量釋放。焦炭第三輪提降預(yù)期走弱，市場(chǎng)提漲預(yù)期走強(qiáng)，焦鋼博弈。需求方面，鐵水小幅增加，目前鋼廠利潤(rùn)雖小幅回暖，但仍處于低位運(yùn)行，也給焦炭提漲提供了空間。供應(yīng)方面雖然由于下游原料價(jià)格走弱，焦化利潤(rùn)有所回升，但維持低位，焦企生產(chǎn)積極性不強(qiáng)。庫(kù)存方面，上游有所去庫(kù)，港口庫(kù)存累積，整體偏穩(wěn)運(yùn)行，下游依舊維持低庫(kù)存策略。

②2022年12月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤646.49萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.92%，環(huán)比增加12.78%，同比減少13.66%。2022年全年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6383.84萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.71%。2022年12月份中國(guó)焦炭出口量為51.8萬(wàn)噸，出口量較11月份下降15.84%，較2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量為895.10萬(wàn)噸，較2021年增加38.8%。

③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性偏高。

市場(chǎng)研判：多單輕持。

風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注終端需求、宏觀政策、澳煤通關(guān)。

關(guān)鍵詞： 露天煤礦 環(huán)比增加 風(fēng)險(xiǎn)提示 同比減少 同比增長(zhǎng)