(資料圖)

【現(xiàn)貨和基差】1日晨唐山鋼坯維穩(wěn)至3900元每噸。28日華東螺紋-20至4240元每噸，主力基差66元每噸；熱軋-10至4280元每噸，基差20元每噸。

【利潤(rùn)】利潤(rùn)環(huán)比收斂，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤(rùn)分別為28和-6元。廢鋼價(jià)格上漲，電爐利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)。

【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠復(fù)產(chǎn)。本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+3.3萬(wàn)噸至234萬(wàn)噸。五大品種產(chǎn)量環(huán)比+15.6萬(wàn)噸至932萬(wàn)噸。其中螺紋產(chǎn)量+18.8萬(wàn)噸至282萬(wàn)噸。熱軋-0.5萬(wàn)噸至307.2萬(wàn)噸。本周鐵水增幅大于成材，成材中主要是螺紋增產(chǎn)明顯。

【需求】節(jié)后建筑行業(yè)開(kāi)工同比偏低，建筑材需求偏低，制造業(yè)恢復(fù)較好，板材需求好于長(zhǎng)材，但市場(chǎng)預(yù)期近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，目前依然處于需求驗(yàn)證期。建材成交有所回落，成交量環(huán)比-1.2至14.2萬(wàn)噸。

【庫(kù)存】庫(kù)存見(jiàn)拐點(diǎn)，從季節(jié)性累庫(kù)轉(zhuǎn)為季節(jié)性降庫(kù)。五大品種庫(kù)存環(huán)比-31萬(wàn)噸至2355.6萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比-0.4%。其中螺紋環(huán)比+-11.5萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比下降5%；熱軋環(huán)比-7.9萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加8%。熱軋庫(kù)存同比情況差于螺紋，但熱卷去庫(kù)早于螺紋。

【觀點(diǎn)】鋼價(jià)跟隨原料波動(dòng)，目前高爐依然處于復(fù)產(chǎn)當(dāng)中，對(duì)低庫(kù)存的原料偏利多，成本對(duì)鋼價(jià)有支撐。鋼材供需雙弱轉(zhuǎn)向供需雙強(qiáng)，因高爐偏低利潤(rùn)和廢鋼供應(yīng)同比改善的不確定性，短期供應(yīng)彈性有限，同時(shí)地產(chǎn)需求改善不明顯，目前供需彈性都偏弱，矛盾不明顯，預(yù)計(jì)維持高位震蕩走勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 高位震蕩 不確定性 價(jià)格上漲 同比增加 需求驗(yàn)證