(相關(guān)資料圖)

【期現(xiàn)】截至4月20日，主力合約收盤價報1525元，環(huán)比下跌58元，主焦煤（介休）沙河驛報1650元，環(huán)比下跌60元，期貨貼水125元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1665元，環(huán)比下跌20元，主焦煤（蒙5）沙河驛報1605元，環(huán)比下跌51元，期貨貼水（蒙3）80元。多數(shù)煤礦出貨壓力不減，出現(xiàn)頂倉情況，下游補庫情況仍偏弱。

【供給】產(chǎn)地部分煤礦因換工作面等因素影響產(chǎn)量下滑，供應端有所縮減，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.9萬噸至617.11萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比減少3.24萬噸至243.89萬噸。110家洗煤廠日均產(chǎn)量為63.4萬噸，周環(huán)比增加0.08萬噸。進口蒙煤方面，上周甘其毛都口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)919車，較前一同期日均通關(guān)增加37車。策克口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)270車，較上周同期日均增加41車。

【需求】截至4月20日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比持平，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量70.4萬噸，環(huán)比上漲0.4萬噸。焦炭利潤向好，焦化廠積極開工為主，產(chǎn)地開工保持回升態(tài)勢。

【庫存】截至4月20日，全樣本獨立焦企焦煤庫存853.7萬噸，環(huán)比下降41.3萬噸，247家鋼廠焦煤庫存800.1萬噸，環(huán)比下降0.9萬噸。下游采購積極性下降，焦企被動去庫為主，中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易商及洗煤廠持觀望態(tài)度，采購趨于謹慎。

【觀點】焦煤國內(nèi)供給平穩(wěn)，煤礦開始出現(xiàn)頂倉情況，部分洗煤廠已經(jīng)開始停產(chǎn)，但煤礦減產(chǎn)力度偏弱，庫存持續(xù)累積，下游需求疲軟，補庫情緒不佳。當前市場倉單最低降至1500元左右，疊加現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，基差快速縮小，盤面再度轉(zhuǎn)弱，建議若遠月跌破前低，繼續(xù)偏空看待。

關(guān)鍵詞：