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主要邏輯：

①昨唐山鋼坯漲20，上海熱卷跌10，上海螺紋維穩(wěn)。受端午假期影響，本周螺紋產(chǎn)量增加，消費下降，庫存累積。本周247家鋼廠日均鐵水246.88萬噸，增1.03萬噸。唐山焦企也因環(huán)保限產(chǎn)，預估影響0.51萬噸/日。

②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比下降。5月地產(chǎn)新開工降28%，施工降36%。5月財新制造業(yè)PMI錄得50.9，環(huán)比上升1.4%。5月挖掘機國內銷量同比下降45.9%。1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降18.8%。1-5月鋼材出口同比增40.9%。

③綜合鋼廠利潤、基差和絕對價格，目前估值略偏低。

投資建議：今建議逢低做多。套利推薦鐵礦9-1正套。

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