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強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期，煤焦驅(qū)動(dòng)偏弱。現(xiàn)貨偏強(qiáng)主要有幾方面邏輯支撐：首先，煉焦煤階段性供需仍在演繹錯(cuò)配邏輯，國(guó)內(nèi)煤礦開工環(huán)比改善較為緩慢，而下游需求受鐵水階段性韌性支撐，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較為堅(jiān)挺；其次，焦炭四輪提漲快速落地，隨著鋼廠環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，低庫(kù)存給予采購(gòu)支撐。綜合而言，短期煤焦或有延續(xù)期現(xiàn)背離的可能，但與此同時(shí)由于終端鋼材上行驅(qū)動(dòng)受到傳統(tǒng)淡季的影響難有明顯發(fā)力，在鋼廠自身利潤(rùn)受到擠壓后同樣需要警惕產(chǎn)業(yè)自下而上負(fù)反饋的傳導(dǎo)，進(jìn)而對(duì)煤焦產(chǎn)生下行壓力。

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