6月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新數據，6月份制造業(yè)采購經理指數(PMI)為49.0%，比上月上升0.2個百分點，制造業(yè)景氣水平有所改善。

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從分類指數看，在構成制造業(yè)PMI的5個主要分類指數中，生產指數、新訂單指數出現回升，原材料庫存指數、從業(yè)人員指數、供應商配送時間指數有所下滑。

受訪專家表示，目前市場需求下降勢頭放緩，企業(yè)生產穩(wěn)中有增，市場供需均有改善，原材料和產成品去庫存持續(xù)推進，市場價格有所趨穩(wěn)。當前經濟需要關注的問題是企業(yè)對市場需求不足的感受仍比較強烈，小型企業(yè)運行加快放緩。隨著制造業(yè)生產成本壓力持續(xù)緩解、國內一攬子財政貨幣政策推出，市場需求有望逐步改善。

產需兩端企穩(wěn)

進入6月份，制造業(yè)產需指數均有所回升。生產指數為50.3%，比上月上升0.7個百分點，重回擴張區(qū)間;新訂單指數為48.6%，比上月上升0.3個百分點。從行業(yè)看，汽車、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材、計算機通信電子設備等行業(yè)兩個指數均位于擴張區(qū)間，產需釋放較快。

中國物流信息中心分析師文韜表示，當前主要是需求端有所回穩(wěn)帶動企業(yè)生產動力上升。6月生產指數較新訂單指數高1.7個百分點，一個重要原因是在企業(yè)新訂單相對偏緊的情況下，積壓訂單對企業(yè)穩(wěn)定生產有一定支撐作用。

國家統(tǒng)計局數據顯示，6月份在手訂單指數為45.2%，較上月下降0.9個百分點，連續(xù)4個月下降。

文韜表示，目前新動能的生產回升尤為明顯，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)的生產指數分別為53.8%和53.2%，較上月上升0.4和0.8個百分點，兩大行業(yè)的積壓訂單指數分別較上月下降2.1和2.3個百分點，顯示新動能行業(yè)加快完成前期積壓的訂單，在需求加快釋放的情況下，進一步帶動生產快速增長。

不過，中國物流與采購聯合會特約分析師張立群提醒，目前需求收縮的壓力仍然突出。6月份PMI的訂單類指數還處于榮枯線之下，反映需求不足企業(yè)的占比進一步提高到61%(上個月為58%)。必須進一步提高擴大內需的綜合效果，著力增強政府投資對全社會投資的帶動作用，有力提振企業(yè)生產投資信心，帶動就業(yè)形勢持續(xù)好轉。要依靠超大規(guī)模國內市場持續(xù)回暖，帶動企業(yè)生產經營活動持續(xù)恢復，帶動經濟持續(xù)回升向好。

財信研究院副院長伍超明在接受21世紀經濟報道記者采訪時也指出，需求不足仍是制約經濟恢復的突出矛盾。6月份供需兩端指數同時回升，供給端重回擴張區(qū)間，需求端延續(xù)收縮態(tài)勢，導致制造業(yè)“生產和新訂單指數差”由上月的1.3%提高至1.7%，供需正缺口有所回升，顯示出需求不足仍是經濟恢復的主要制約因素，出口和房地產需求拖累不容忽視。預計提振經營主體信心、恢復和擴大國內需求修復將成為經濟運行的主邏輯，未來供需缺口或延續(xù)低位運行。

伍超明進一步強調，6月PMI繼續(xù)呈現出“大型企業(yè)擴張，中小型企業(yè)收縮”的分化特征，且小型企業(yè)PMI回落較多，表明受市場需求和企業(yè)信心不足影響，小型企業(yè)經營困難進一步加劇，亟待政策加力提振。

去庫存活動仍在持續(xù)

值得注意的是，在企業(yè)生產回升的情況下，6月份原材料采購量依然出現下降，6月份采購量指數為48.9%，較上月下降0.1個百分點，生產經營活動預期指數為53.4%，較上月下降0.7個百分點，連續(xù)4個月下降。

伍超明表示，目前原材料庫存指數已經連續(xù)4個月下降，國際大宗商品價格整體延續(xù)回落態(tài)勢，企業(yè)大幅增加原材料備產的行為趨于謹慎，但為保障生產穩(wěn)定，企業(yè)也加大了庫存原材料消耗力度。展望未來幾個月，國內需求恢復仍面臨波折和不確定性，加上外需放緩壓力加大，國內總需求整體依然疲弱，短期工業(yè)企業(yè)大概率仍處于去庫存周期。

盡管制造業(yè)原材料采購量繼續(xù)收緊，但原材料價格有所趨穩(wěn)。6月份原材料購進價格指數為45%，較上月上升4.2個百分點，結束了連續(xù)3個月下降的勢頭。

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河指出，近期部分大宗商品價格繼續(xù)下行，制造業(yè)市場價格總體回落，但幅度有所收窄，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別比上月上升4.2和2.3個百分點。調查中反映原材料成本高、物流成本高的企業(yè)占比均連續(xù)4個月回落，企業(yè)成本壓力有所緩解。

文韜分析，6月份基礎原材料價格下降勢頭放緩，帶動了產業(yè)鏈中下游市場價格趨穩(wěn)運行。各種基礎原材料產品價格有所回穩(wěn)，基礎原材料行業(yè)購進價格指數和出廠價格指數分別為40.5%和38.5%，較上月上升6.7和6個百分點。位于中下游的裝備制造業(yè)、高技術制造業(yè)和消費品制造業(yè)的購進價格指數分別為47.2%、50.2%和48.6%，較上月上升3.2、1.5和1.4個百分點。

伍超明分析，目前原材料購進價格指數在臨界值下方邊際回升，預示6月工業(yè)生產者價格指數PPI環(huán)比降幅有所收窄，預計6月PPI同比增長-5.2%左右，利潤下滑對工業(yè)企業(yè)生產形成一定下行壓力。另外，受天氣轉熱影響，6-8月份工業(yè)生產將進入淡季，房地產市場進入二次探底期，同時未來海外需求下行壓力加大，都將對PMI形成一定制約，預計未來幾個月制造業(yè)PMI仍將在低位震蕩。

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