現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格看漲因素面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，因?yàn)槭袌鲩_始質(zhì)疑中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的性質(zhì)和力度，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性也在上升。

(資料圖)

大宗商品價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)Argus評估的中國北方交貨的62%基準(zhǔn)鐵礦石周三收于每噸121.60美元，為兩個(gè)月低點(diǎn)。

自3月15日觸及每噸133.40美元以來，銅價(jià)已下跌8.8%，這是自去年6月以來的最高水平。

然而，盡管近期現(xiàn)貨價(jià)格有所回落，但值得注意的是，目前的價(jià)格仍比去年10月觸及的2022年低點(diǎn)79美元/噸高出54%。

自這一低點(diǎn)以來，銅價(jià)一直走高，主要是受市場對中國需求的樂觀情緒推動。中國購買了全球約70%的鋼鐵原材料海運(yùn)量。

去年年底，北京方面放棄了嚴(yán)格的零新冠肺炎政策，隨著人們對這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體在刺激支出和被壓抑的需求推動下經(jīng)濟(jì)反彈的樂觀情緒升溫，股市加速上漲。

與鐵礦石價(jià)格上漲相呼應(yīng)的是中國進(jìn)口的增加。官方數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月中國鐵礦石進(jìn)口量為1.942億噸，同比增長7.3%。

3月份的進(jìn)口步伐可能保持不變，Refinitiv估計(jì)進(jìn)口量約為1.03億噸，Kpler預(yù)測為1.027億噸。

按日計(jì)算，這相當(dāng)于3月的約332萬噸，較前兩個(gè)月的329萬噸有所加速。

中國綜合發(fā)布1月和2月的數(shù)據(jù)，以消除農(nóng)歷新年假期造成的扭曲。今年農(nóng)歷新年是在1月，但2022年是在2月。

現(xiàn)在的問題是，到2023年，鐵礦石價(jià)格和產(chǎn)量到目前為止一直看漲的開局有什么風(fēng)險(xiǎn)。

最主要的一個(gè)原因是，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重點(diǎn)更多地在于提振消費(fèi)支出，而不是重建住宅房地產(chǎn)行業(yè)。

中國2023年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是相對較低的5%，這有可能主要通過增加消費(fèi)支出來實(shí)現(xiàn)，隨著運(yùn)輸需求的增加，這將支持對原油等能源大宗商品的需求增加。

陷入困境的住宅房地產(chǎn)行業(yè)在今年頭兩個(gè)月出現(xiàn)了一些改善跡象，但多數(shù)指標(biāo)仍為負(fù)值，因此最終仍將拖累鋼鐵需求。

今年前兩個(gè)月，房地產(chǎn)投資下降了5.7%，盡管這比2022年全年下降10%有所改善。新屋開工率下降9.4%，仍為負(fù)值，但好于去年12月39.4%的跌幅。

鑒于建筑業(yè)占中國國內(nèi)鋼鐵需求的近三分之一，這意味著其他行業(yè)將不得不大幅增長。

汽車和商品制造業(yè)帶來了一些希望，但考慮到中國是全球最大的制成品出口國，它們也會受到世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的影響。

鋼下降?

還有人猜測，中國將決定實(shí)施一項(xiàng)政策，在2023年將鋼鐵產(chǎn)量從2022年的10多億噸削減2.5%。

如果采取這樣的政策，就意味著2023年上半年的任何強(qiáng)勁(目前所看到的)，都將不得不被下半年產(chǎn)出的下降所抵消。

標(biāo)普全球大宗商品洞察的鐵礦石執(zhí)行主編Niki Wang周四在珀斯舉行的全球鐵礦石和鋼鐵預(yù)測會議上表示，中國國內(nèi)鋼鐵需求可能從2022年的9.2億噸降至2023年的9.1億噸。

盡管中國鐵礦石消費(fèi)量減少1000萬噸的幅度相對較小，但仍使我們難以對整個(gè)2023年的鐵礦石需求和價(jià)格做出全面看漲的預(yù)測。

風(fēng)險(xiǎn)在于，鐵礦石需求正提前進(jìn)入今年上半年，下半年可能會下降，伴隨而來的風(fēng)險(xiǎn)是價(jià)格也將面臨壓力。

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