據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站報(bào)道，在新冠疫情使全球經(jīng)濟(jì)陷入深度但短暫的衰退兩年后，一些歐美國(guó)家的央行行長(zhǎng)們正在撤回他們的緊急支持政策，且行動(dòng)速度超出了他們自己或大多數(shù)投資者早先的預(yù)期，寬松貨幣政策即將結(jié)束。

金融形勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)

報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備在3月份加息，4日發(fā)布的就業(yè)報(bào)告令人們猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能需要采取激進(jìn)舉措。英格蘭銀行剛剛連續(xù)加息，一些該行官員希望采取更有力的行動(dòng)。加拿大銀行可能于下個(gè)月行動(dòng)。就連歐洲央行可能也會(huì)在今年晚些時(shí)候加入這一行動(dòng)。

報(bào)道還稱，利率正在上升。因?yàn)闆Q策者判斷，現(xiàn)在全球通脹沖擊構(gòu)成的威脅大于新冠肺炎對(duì)增長(zhǎng)造成的進(jìn)一步損害。一些人說(shuō)，他們花了太長(zhǎng)時(shí)間才得出這一結(jié)論。另一些人則擔(dān)心，考慮到價(jià)格飆升在一定程度上與貨幣政策鞭長(zhǎng)莫及的供應(yīng)問(wèn)題有關(guān)，這項(xiàng)鷹派轉(zhuǎn)變可能會(huì)放慢復(fù)蘇速度，同時(shí)又無(wú)法為人們減輕來(lái)自高價(jià)格的壓力。

大經(jīng)濟(jì)體中有幾個(gè)例外。

日本銀行今年預(yù)計(jì)將保持政策不變，盡管交易者們開(kāi)始懷疑它能否堅(jiān)持這一立場(chǎng)。

報(bào)道指出，在新興市場(chǎng)，不少央行從去年開(kāi)始提高利率，它們的加息行動(dòng)現(xiàn)在還沒(méi)有結(jié)束。

此前，巴西連續(xù)第三次加息150個(gè)基點(diǎn)，捷克則將基準(zhǔn)利率上調(diào)至歐盟內(nèi)的最高水平。墨西哥和秘魯上周預(yù)計(jì)將延長(zhǎng)貨幣政策收緊，盡管一些人認(rèn)為拉美周期可能正達(dá)到頂峰。

美國(guó)摩根大通公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，到4月份，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值總和約占全世界一半的國(guó)家的利率將較目前的5%有所提高。他們預(yù)計(jì)，今年底全球平均利率將為2%左右，與疫情前的水平大致相當(dāng)。

報(bào)道表示，這一切都表明貨幣政策正在經(jīng)歷自上世紀(jì)90年代以來(lái)最大規(guī)模的緊縮。這一轉(zhuǎn)變并不局限于利率。央行也在縮減購(gòu)債計(jì)劃，這些計(jì)劃曾用于限制長(zhǎng)期借貸成本。彭博社經(jīng)濟(jì)部估計(jì)，七國(guó)集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表總和將在年中達(dá)到頂峰。

美國(guó)銀行有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿迪蒂亞·巴韋4日在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“形勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。全球通脹飆升全面推動(dòng)了央行的加息周期和資產(chǎn)負(fù)債表收縮?！?/p>

報(bào)道稱，在這一過(guò)程中，這項(xiàng)轉(zhuǎn)變最終可能終結(jié)金融市場(chǎng)上被寬松貨幣政策放大的疫情時(shí)期繁榮。

明晟全球指數(shù)今年下跌了約5%。世界各地的債券都出現(xiàn)暴跌，促使收益率上升。

通脹由“暫時(shí)”變?yōu)椤俺志谩?/p>

報(bào)道認(rèn)為，迫使各央行重新考慮自身政策的是一輪通脹浪潮。推動(dòng)通脹的是疫情封鎖結(jié)束后經(jīng)濟(jì)體內(nèi)激增的需求與一些重要大宗商品、原材料、商品以及勞動(dòng)力供應(yīng)短缺之間的矛盾。

上周，美國(guó)預(yù)計(jì)將報(bào)告7.3%的1月份通脹率，這是自上世紀(jì)80年代初以來(lái)的最高水平。歐元區(qū)通脹率剛剛創(chuàng)下歷史新高。

就在幾個(gè)月前，大多數(shù)官員還沒(méi)有預(yù)料到他們現(xiàn)在所處的局面。他們?cè)?021年大部分時(shí)間里一直認(rèn)為，事實(shí)將證明價(jià)格壓力是“暫時(shí)的”。他們?cè)鴮?duì)就業(yè)的迅速反彈表示歡迎，并對(duì)一些評(píng)論員已經(jīng)拉響的通脹警報(bào)不屑一顧。

現(xiàn)在，決策者斷定，通脹具有持久性，容忍通脹有可能引發(fā)物價(jià)和工資的螺旋式上漲，而事實(shí)可能證明，這種上漲不可能在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下停止。

報(bào)道指出，通過(guò)現(xiàn)在采取行動(dòng)稍稍冷卻事態(tài)，他們希望實(shí)現(xiàn)傳說(shuō)中的“軟著陸”，而不是崩潰。

以布魯斯·卡斯曼為代表的摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，隨著事實(shí)證明經(jīng)濟(jì)面對(duì)奧密克戎具有韌性，失業(yè)率下降和服務(wù)需求恢復(fù)很可能繼續(xù)推高通脹。他們還在一份報(bào)告中說(shuō)：“我們很難接受持續(xù)的低通脹與央行的有限行動(dòng)并存。”

一些知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者警告稱，央行仍“反應(yīng)遲緩”，沒(méi)有完全明白它們必須采取措施的規(guī)模。

但如果通脹真的開(kāi)始隨著供應(yīng)鏈恢復(fù)和大宗商品市場(chǎng)降溫而消退，那么現(xiàn)在迅速加息可能適得其反。這可能使得政策設(shè)置突然顯得過(guò)于緊縮，10年前歐洲央行就發(fā)生過(guò)這種情況。

報(bào)道表示，如果通脹的確持續(xù)存在，那么它或許不是那種可以通過(guò)貨幣政策得到控制的通脹。

美國(guó)貝萊德公司的策略師認(rèn)為，物價(jià)由于供應(yīng)問(wèn)題而上漲得更快，央行行長(zhǎng)應(yīng)該學(xué)會(huì)接受這一點(diǎn)。彭博社經(jīng)濟(jì)部估計(jì)，如果英格蘭銀行確實(shí)希望在今年把通脹率降到2%的目標(biāo)值，那么它將不得不把利率提高到足以讓120萬(wàn)人失業(yè)的地步。

報(bào)道稱，就目前而言，全球利率的唯一道路就是上升，但除此之外，具體細(xì)節(jié)仍不清楚。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息幾次，預(yù)測(cè)者存在很大分歧。例如，英國(guó)巴克萊銀行估計(jì)會(huì)有3次加息，而美國(guó)銀行估計(jì)會(huì)有7次。同樣不清楚的是，這些舉措的力度會(huì)有多大、何時(shí)實(shí)施，以及基準(zhǔn)利率最終會(huì)到達(dá)何處。

報(bào)道指出，美國(guó)央行官員希望人們普遍理解他們的意圖。在突然轉(zhuǎn)變政策后，他們需要設(shè)法向投資者傳達(dá)他們的新計(jì)劃。否則，市場(chǎng)可能遭遇困境。（參考消息網(wǎng)）

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