①焦炭第一輪提降落地，幅度為100元/噸。焦企目前正常生產(chǎn)，但疫情對運(yùn)輸有所影響。鋼廠高爐持續(xù)復(fù)產(chǎn)，焦炭前期庫存偏低，補(bǔ)庫需求仍然較強(qiáng)。下游目前受疫情擾動(dòng)下地產(chǎn)大幅下行，消費(fèi)旺季中實(shí)際消費(fèi)情況存疑。9月5日，甘其毛都口岸蒙煤通關(guān)561車，較9月3日減少10車，AGV40車。價(jià)格方面，其中蒙5原煤1400-1450元/噸，價(jià)格不變，蒙5精煤1750-1800元/噸，價(jià)格不變。

②央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率由8%降至6%，提供外匯流動(dòng)性，平抑人民幣貶值。海外加息利空全球商品價(jià)格，國內(nèi)疫情擾動(dòng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，二十大即將召開，市場對九十月需求謹(jǐn)慎期待。

③綜合利潤、基差和絕對價(jià)格，目前估值中性。

市場研判：觀望為主，等待反彈做空機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注高爐復(fù)產(chǎn)，鋼廠利潤、成材消費(fèi)，各地疫情。

關(guān)鍵詞： 焦炭第一輪提降 反彈做空機(jī)會(huì) 外匯流動(dòng)性 補(bǔ)庫需求