(資料圖)

根據(jù)PVInfoLink的數(shù)據(jù)，近期太陽能級硅料的價格有所松動，現(xiàn)貨均價由之前的303元/公斤，下降到302元/公斤；隆基綠能也公布了最新的單晶硅片報價，其中主流的182mm硅片的銷售價格由之前的7.54元/片下降到7.42元/片，下降幅度1.6%，這也是今年以來隆基股份首次下調(diào)硅片價格。此外，TCL中環(huán)再次下調(diào)單晶硅片價格，182mm/210mm硅片銷售價格分別下降4.5% /4.4%。硅料和硅片價格的下行，主要是短期供需變化所致，需求端主要是因為季節(jié)因素和庫存因素排產(chǎn)有所下降，供給端硅料硅片產(chǎn)能還在持續(xù)投放。而產(chǎn)業(yè)鏈價格的下降本質(zhì)上有利于推動需求的增長。

太陽能級硅料的價格有所松動。

根據(jù)PVInfoLink的數(shù)據(jù)，近期太陽能級硅料的價格有所松動，現(xiàn)貨均價由之前的303元/公斤，下降到302元/公斤。而在光伏致密料價格下降之前，菜花料的價格已經(jīng)出現(xiàn)了下降，這個也是硅料供需邊際放松的信號。硅料價格的下降一方面是因為產(chǎn)業(yè)鏈下游邊際排產(chǎn)的走弱，另一方面是因為產(chǎn)能的持續(xù)擴張。根據(jù)各家硅料廠的產(chǎn)能和擴展情況，2021年年底國內(nèi)硅料的產(chǎn)能超過60萬噸，到2022年年底國內(nèi)硅料產(chǎn)能接近120萬噸，整個產(chǎn)能近乎翻倍的增長，且主要產(chǎn)能的增長集中在四季度，因此供需在四季度發(fā)生明顯的變化，從而導(dǎo)致硅料價格出現(xiàn)變化。展望明年，我們預(yù)計光伏硅料的價格應(yīng)該是持續(xù)下降的趨勢，其中上半年預(yù)計降價速度較慢。

光伏硅片的價格有所下降。

隆基綠能公布了最新的單晶硅片報價，其中主流的182mm硅片的銷售價格由之前的7.54元/片下降到7.42元/片，下降幅度1.6%，這也是今年以來隆基股份首次下調(diào)硅片價格。除隆基外，TCL中環(huán)再次下調(diào)單晶硅片價格，其中單片182/210mm硅片的銷售價格分別下降4.5%/4.4%。如前文所述，硅片價格的下調(diào)也是這個時間點的供需變化所導(dǎo)致的，而供需的變化主要是季節(jié)因素和庫存因素導(dǎo)致的，其中季節(jié)因素主要是海外受到圣誕節(jié)和元旦的假期影響，國內(nèi)受到春節(jié)的假期影響；庫存因素主要是產(chǎn)業(yè)鏈價格有所回落，企業(yè)要控制庫存來減少降價帶來的影響。我們還注意到，硅片降價的幅度要大于硅料降價的幅度，我們認為主要是因為硅片的產(chǎn)能要大于硅料的產(chǎn)能，也就是產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)之間也有供需的變化。

光伏行業(yè)是量價動態(tài)平衡的行業(yè)。

過去兩年的時間，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格處在上行趨勢，一方面是因為光伏新增裝機持續(xù)提升，另一方面是因為硅料等環(huán)節(jié)供需緊張。而在產(chǎn)業(yè)鏈上行的過程中，部分光伏需求受到了抑制，根據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，2022年前三季度國內(nèi)新增光伏裝機約為52GW，其中光伏地面電站裝機約17GW，占比約為三分之一，占比為近些年來最低。而隨著后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈價格的下行，光伏地面電站以及和地面電站相配套的儲能預(yù)計有比較快速的增長。我們預(yù)計2022年和2023年全球新增光伏裝機分別為250GW和350GW，2023年同比增長40%，其中地面電站的增速要快于行業(yè)的平均增速。

風(fēng)險因素：新增光伏裝機不及預(yù)期；硅料投產(chǎn)速度不及預(yù)期；土地、環(huán)保和接入等影響光伏基地項目的建設(shè)。

投資策略：順勢而為，光伏行業(yè)是量價動態(tài)平衡的行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈價格有所下行，需求會進一步的被激發(fā)，新增裝機預(yù)計將保持較快增長，且在技術(shù)持續(xù)進步的情況下，多個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)有望受益，其中包括輔材、逆變器等。

（圖片來源：veer圖庫）

關(guān)鍵詞： 銷售價格 有所下降 動態(tài)平衡