12月5日，10連板通潤(rùn)裝備發(fā)布股票異常波動(dòng)公告，稱公司不存在未披露重大消息等違法行為。

【資料圖】

通潤(rùn)裝備之所以一路飛漲，甚至在上周累計(jì)漲超61%，與低壓電器龍頭正泰電器的收購(gòu)計(jì)劃有關(guān)。

11月23日，正泰電器為搶抓碳中和機(jī)遇，重整光伏業(yè)務(wù)，擬收購(gòu)?fù)?rùn)裝備，并整合光伏逆變器及儲(chǔ)能相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入后者。

這次收購(gòu)是在11月中光伏領(lǐng)域又一起“A吃A”交易，即一家A股上市公司收購(gòu)另一家同在A股上市的企業(yè)。

此前，浙能電力宣布，耗資18.17億元收購(gòu)中來(lái)股份股權(quán)以成為其實(shí)控人。浙能電力稱該交易可以分享新能源高速發(fā)展的紅利，促進(jìn)浙能電力從傳統(tǒng)火電為主向火電與新能源協(xié)同發(fā)展的方向轉(zhuǎn)變。

牽手結(jié)果：一漲一跌

正泰電器主營(yíng)配電電器、電子電力等業(yè)務(wù)，同時(shí)涉足鋰電等能源板塊，在正泰電器操盤的這場(chǎng)交易中，通潤(rùn)裝備以1.07億股股票(占公司總股本的29.99%)以10.2億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給浙江正泰電器，實(shí)際控制人變更為南存輝，并在11月23日復(fù)牌上市。因被低壓電器龍頭收購(gòu)等因素，通潤(rùn)裝備上市即漲停，連續(xù)兩日漲超13%，在24日時(shí)更是幾乎漲停，大漲9.99%

值得一提的是，此前通潤(rùn)裝備在17日停牌，停牌不到一周就再?gòu)?fù)牌。而中來(lái)股份也是在停牌后三天就和浙能集團(tuán)牽手成功，復(fù)牌上市。

然而，在短時(shí)間內(nèi)，收購(gòu)?fù)?rùn)裝備對(duì)于正泰電器的股價(jià)卻沒(méi)有拉升作用。11月22-24日三天，正泰電器股價(jià)累計(jì)跌1.13%，與通潤(rùn)裝備的走勢(shì)截然相反。

正泰電器眼下正在經(jīng)歷一場(chǎng)估值大考驗(yàn)。去年下半年，正泰電器迎來(lái)高光時(shí)刻，市值一度突破1300億元并穩(wěn)定在千億元上方。而今年以來(lái)，受板塊整體回調(diào)等因素影響，正泰電器市值震蕩下跌，總市值610億元，較年初已蒸發(fā)超過(guò)450億元。實(shí)控人南存輝的身價(jià)也因此大幅縮水。在2022年胡潤(rùn)排行榜上，南存輝財(cái)富值為175億元，排名328位，較去年下滑146名。

去年正泰電器凈利潤(rùn)下降近五成，低壓電器業(yè)務(wù)、光伏業(yè)務(wù)毛利率均同比下降。其中，受上游原材料成本等影響，光伏組件板塊毛利率明顯拖累其業(yè)務(wù)。為此，正泰電器正緊鑼密鼓整合其控制的光伏業(yè)務(wù)。

多次整合：已成三角形

今年以來(lái)，正泰電器對(duì)光伏業(yè)務(wù)動(dòng)作不斷，先將組件業(yè)務(wù)剝離至一家子公司，后擬戶用光伏子公司獨(dú)立上市。這次再以22.5億元打包出售組件資產(chǎn)，也可能是意在打造新上市公司。如果新上市公司成立了，將會(huì)形成正泰系的“光伏三角”。

A：角1

4月底，正泰電器將光伏組件制造板塊業(yè)務(wù)整合至正泰新能科技有限公司（簡(jiǎn)稱“正泰新能”）后整體對(duì)外出售，將光伏業(yè)務(wù)和電器業(yè)務(wù)分開，各自聚焦自身核心業(yè)務(wù)。據(jù)了解，正泰新能專注于晶體硅太陽(yáng)能電池組件的研發(fā)制造，現(xiàn)已擁有較成熟的N型大尺寸硅片，結(jié)合N型TOPCon雙面電池技術(shù)。

B：角2

10月底，正泰電器子公司正泰安能啟動(dòng)分拆上市計(jì)劃。正泰安能是正泰電器旗下唯一的戶用光伏業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)主體。分布式光伏市場(chǎng)火熱，正泰安能正成為正泰電器的造富主力。

C：角3

11月底，正泰電器將目光鎖定通潤(rùn)裝備，或借其讓旗下的其他的光伏資產(chǎn)上市。通潤(rùn)裝備主營(yíng)業(yè)務(wù)是金屬工具箱柜，與光伏行業(yè)毫不相干。而對(duì)于本輪收購(gòu)的目的，正泰電器也官方回應(yīng)，稱是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，持續(xù)提升公司光伏逆變器及儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，通潤(rùn)裝備擁有成熟的海外銷售網(wǎng)絡(luò)和資源，完成重組后，可以提高正泰電源光伏逆變器和儲(chǔ)能產(chǎn)品在歐美市場(chǎng)的品牌影響力。

正泰電源在海外市場(chǎng)頗有地位。據(jù)IHS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年度正泰電源逆變器產(chǎn)品已占據(jù)北美工商業(yè)光伏市場(chǎng)份額的32.5%、韓國(guó)光伏發(fā)電市場(chǎng)份額的18.30%，市場(chǎng)占有率位居韓國(guó)第一。且2021年正泰電源光伏逆變器出貨量同比增長(zhǎng)130.6%，2022年1至10月則同比增長(zhǎng)142.27%。

如本次收購(gòu)順利完成，正泰電器光伏逆變器及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將順利上市，正泰集團(tuán)的“光伏三角”在國(guó)內(nèi)外所打下的江山或?qū)⒏臃€(wěn)固。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

關(guān)鍵詞： 正泰電器 通潤(rùn)裝備 同比增長(zhǎng)