鈣鈦礦電池概念在股市中再迎突破。

2月7日，鈣鈦礦電池板塊指數(shù)盤中大漲超3%，其中奧聯(lián)電子（SZ：300585）盤中大漲超10%，拓日新能（SZ：002218）漲停，寶鑫科技（SZ：002514）、金晶科技（SH：600586）等跟漲。

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其中，漲幅最為驚人的是奧聯(lián)電子，從12元漲到41，僅用了三個月時間。這與光伏龍頭股隆基綠能的股價上漲速度意外的一致。

爆火背后，鈣鈦礦在今年有望實現(xiàn)從0到1的突破性進展。從MW量級進入GW時代，令市場重燃對鈣鈦礦的希望。

鈣鈦礦太陽能電池（PSCs）是利用鈣鈦礦結構材料作為吸光材料的太陽能電池，屬于第三代高效薄膜電池的代表，具有高效率、低成本、高柔性等優(yōu)勢，是未來產(chǎn)業(yè)化的重點發(fā)展方向。

“一直火熱一直漲”成為這個產(chǎn)業(yè)股票近期的主旋律。在光伏行業(yè)對“降本增效”的極致追求下，鈣鈦礦受到前所未有的關注。一級市場和國內(nèi)企業(yè)也早已紛紛布局鈣鈦礦，嘗試搶占鈣鈦礦電池賽道的先發(fā)優(yōu)勢。

那么，鈣鈦礦的風口真的來了嗎？

騰訊高瓴紛紛追捧

實際上，鈣鈦礦近年一直頗受資本的追捧。僅2021-2022兩年的時間，鈣鈦礦領域的投資額已近百億。

掀起鈣鈦礦領域投資潮的標志性事件，是在2021年8月，高瓴氣候變化團隊投資了鈣鈦礦研發(fā)廠商曜能科技，此后越來越多的追隨者將目光投向了這一技術領域。

2022年，騰訊也站到臺前。在昆山協(xié)鑫光電完成的數(shù)億元人民幣B輪融資中，騰訊成為領投方。該公司所融資金將用于進一步完善公司100MW鈣鈦礦生產(chǎn)線和工藝。

可見，鈣鈦礦進入資本視野已不是新鮮事。

回溯歷史，鈣鈦礦最先得到的是學術界的關注。2013年，美國《科學》（Science）雜志將鈣鈦礦評為年度十大科學突破之一，并為它打上“新一代太陽能電池材料”的標簽。

從理論極限來看，鈣鈦礦的技術天花板的確值得期待。鈣鈦電池單層電池理論效率極值可達31%，晶硅/鈣鈦礦雙節(jié)疊層轉換效率可達35%，而三節(jié)層電池理論極限可能升值至45%以上。而如果摻雜新型材料，鈣鈦礦電池的轉換效率最高能達到驚人的50%，是目前晶硅電池的2倍左右。

但鈣鈦礦是實驗室產(chǎn)品，距離量產(chǎn)還有一定距離，這一觀點已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識。鈣鈦礦的技術研發(fā)及各項支持也受到了國家的重視。

2022年8月，科技部等九部門印發(fā)《科技支撐碳達峰碳中和實施方案(2022―2030年)》，提出研發(fā)高效硅基光伏電池、高效穩(wěn)定鈣鈦礦電池等技術，鈣鈦礦技術進入被國家支持的范圍。

在《“十四五”能源領域科技創(chuàng)新規(guī)劃》里也已經(jīng)有了“發(fā)展鈣鈦礦等先進光伏技術”這類的表述。

政策支持，資本關注，鈣鈦礦的市場空間被打開了幾十倍，企業(yè)開始加速推動GW級別的鈣鈦礦生產(chǎn)線上馬。

近一年來，鈣鈦礦取得飛速發(fā)展。纖納光電、協(xié)鑫光電、極電光能產(chǎn)業(yè)化進度領先，百兆瓦級別產(chǎn)線已搭建完成，GW級產(chǎn)線籌備中，2023年或有GW級設備招標；多家百兆瓦級別產(chǎn)線搭建中，預計2023、2025、2030年全國合計鈣鈦礦組件產(chǎn)能將達到1.25 GW、7.4 GW 、142GW。

理想撞擊現(xiàn)實

但在競爭激烈的光伏賽道，鈣鈦礦的發(fā)展道路并非坦途。

鈣鈦礦是一個重資產(chǎn)項目，創(chuàng)業(yè)公司必須自建工廠進行生產(chǎn)，建立研發(fā)線或中試線要投資幾億，量產(chǎn)線則高達幾十億。除了投資門檻高，鈣鈦礦還面臨著諸多的技術難題。

首先是穩(wěn)定性。由于鈣鈦礦電池屬于離子晶體材料，穩(wěn)定性次于晶硅。盡管最近行業(yè)熱議一條重磅消息：國亥姆霍茲（HZB）研究中心的Antonio Abate領導的團隊稱，在鈣鈦礦電池穩(wěn)定性研究中取得了“里程碑式進展”，以及產(chǎn)業(yè)鏈中不斷傳來好消息比如纖納α組件已順利通過IEC61215、IEC61730穩(wěn)定性全體系認證。但這只代表技術出現(xiàn)了進步，并不意味著穩(wěn)定性問題得到了解決。

其次是成本。任何技術的進步如果只談效率都是空中樓閣。我們可以參考與鈣鈦礦同期發(fā)展的HJT電池，其未能量產(chǎn)的原因仍舊是成本過高。上文提到了擴產(chǎn)僅是規(guī)劃，實際并未落地。目前產(chǎn)業(yè)落地的產(chǎn)能，例如協(xié)鑫光電、纖納光電的產(chǎn)能仍舊是MW級別：協(xié)鑫光電100MW、纖納光電100MW、極電光電150MW等等，因此，規(guī)模未達到量級的情況下，實現(xiàn)經(jīng)濟效益的突破依然任重道遠。

再次是鈣鈦礦具有一個致命缺陷，那就是壽命短。一般晶硅電池的壽命在25年左右，但目前鈣鈦礦電池的壽命最長僅能達到幾千小時。這是鈣鈦礦亟需解決的核心問題，也是其未能掀起光伏產(chǎn)業(yè)革命的根本原因。

最后是封裝問題。鈣鈦礦需要嚴格隔離水和氧氣，這為封裝帶來了不小的難度。

當前廠商的技術布局。相對簡單的單結鈣鈦礦是小部分創(chuàng)業(yè)者的選擇；目前傳統(tǒng)光伏廠商，例如隆基、晶科選擇的是鈣鈦礦疊晶硅；還有小部分企業(yè)在做鈣鈦礦疊鈣鈦礦的嘗試。但無論哪種路線，都需要5-10年的時間去打磨。

再來看需求。根據(jù)東吳證券的測算，假設2023/2025/2030年全球光伏裝機分別為375/585/1319GW，組件在地面電站滲透率由2023年的0%逐步提升至2030年的3.0%，2025/2030年全球地面電站鈣鈦礦需求分別為2.3/25.0GW;在分布式中的滲透率由2023年的0.2%提升至2030年的9.4%，2025/2030全球分布式鈣鈦礦需求分別2.3/70.5GW.2025/2030整體市場空間為2.6/95.5GW。

2030年達到95GW的理想很美好，最近鈣鈦礦型電池的市場熱度也很高，但現(xiàn)實是，鈣鈦礦還在推進產(chǎn)業(yè)化階段。穩(wěn)定性問題，壽命問題等核心痛點，是制約未來商業(yè)化量產(chǎn)的關鍵因素。鈣鈦礦的未來，靠炒作還是靠業(yè)績，需要時間來檢驗。

（圖片來源：veer圖庫）

關鍵詞： 太陽能電池 理論極限 奧聯(lián)電子