經歷了超三個月深度回調后，硅片價格迎來久違的V型反彈。近日，國內硅片巨頭隆基綠能公布了最新硅片價格，這也是該公司年內首次更新報價。報價顯示，相比去年12月底，此次價格最高漲幅達到18.94%。而在此前，另一家巨頭TCL中環(huán)也上調硅片價格，漲幅也均超過15%。

價格回升源自短期供需緊張

對于硅片價格變動，隆基綠能方面回應稱，作為硅料下游，硅片產品價格隨行就市。硅片在產業(yè)鏈中具有較強議價權，在上游硅料反彈后，年后同樣漲勢強勁，價格較春節(jié)前低價期漲幅已超過 60%。2 月 4 日，另一家硅片龍頭 TCL 中環(huán) ( 002129.SZ ) 更新產品價格，150 μm 厚度 P 型 210、182 硅片報價分別為 8.2 元 / 片、6.22 元 / 片，較 12 月 23 日報價分別上調 1.1 元、0.82 元。

(資料圖)

不過，從市場行情看，硅片價格提漲或許已經是“強弩之末 ”。根據索比咨詢商情系統(tǒng)更新的價格顯示，產業(yè)鏈上游總體已進入平穩(wěn)期，硅料成交均價在 24 萬元 / 噸左右，小幅微漲，硅片價格則總體持平。

在市場看來，此次硅片環(huán)節(jié)價格反彈，主要源于下游廠商庫存意愿趨強，但硅片廠商由于前期開工率不足，導致生產周期較長，引起現貨供應緊缺。不過，業(yè)內認為，隨著頭部廠商開工率爬坡，硅片漲價趨勢并不能長期維持。后續(xù)隨著硅料、硅片產能逐季釋放，年內價格整體上將處于下降趨勢。硅片這一輪反彈主因當前硅片現貨供應維持緊缺。前期價格下滑過快，導致下游客戶觀望氣氛較濃，硅片廠商整體開工率也出現下降，加上春節(jié)假期影響，目前下游庫存基本消化完畢，當前硅片供需出現緊缺，下游廠商庫存水平下滑，加上年后需求有所回升，硅片廠商挺價意愿較強。

供需引導成本博弈

短期來看，除上述短期現貨供需緊張的原因外，上游硅料漲價也是令硅片價格V型反彈的重要原因之一。春節(jié)假期結束至今，硅料現貨報價水平持續(xù)抬漲，包括報價更新的頻率加快，報價有效期縮短。根據索比咨詢商情系統(tǒng)數據顯示，在春節(jié)后第二周，國內單晶復投料價格區(qū)間在22.0萬-24.9萬元/噸，成交均價為24.23萬元/噸，周環(huán)比漲幅為11.40%；單晶致密料價格區(qū)間在21.8萬-24.7萬元/噸，成交均價為23.99萬元/噸，周環(huán)比漲幅為11.48%。在硅料原價的上漲疊加現貨短缺的環(huán)境下，當前硅片廠商拉晶生產周期較長，硅片產量增加的爬坡周期長，導致市場供需較為緊張。

但從長期來看，上游硅料環(huán)節(jié)，根據索比咨詢商情系統(tǒng)數據顯示2022年在建、擬建多晶硅項目多達41個，2023年中國硅料產能將高達321萬噸/年，產量將超過135萬噸。對應2023年多晶硅的產能釋放速度或快于光伏新增裝機，硅料平衡趨于過剩。從企業(yè)硅片產能擴張項目來看，2023年我國硅片產能保守估計將高達860GW/年，樂觀估計年產能將超過930GW/年，產量將超過515GW；而根據所需硅片按光伏裝機與組件1.2倍的容配比和5%的硅片到組件端的損耗率計算，到2025年全球硅片需求量約在340-415GW。上游原料供應過剩，下游市場需求增速低于產能擴張速度，硅片價格下行將是必然趨勢。

硅片進入下行通道，未來道路在何方？

根據上文敘述，考慮到3月及以后硅料供給充足，隨著硅料、硅片產能逐季釋放，年內其價格整體上仍處于下降趨勢。多家多晶硅頭部企業(yè)開始對外出貨，市場情緒出現反轉，參與者對多晶硅后期看跌態(tài)度較為一致。對于后市行情，由于下月即將進入硅料集中簽單期，市場代表性成交有望上漲，預計企穩(wěn)后下跌。

對于硅片的利潤不能僅從價格漲跌進行判斷。上游硅料產能在今年過剩已經是明確事件，未來硅料價格回歸理性后，有望給為下游釋放利潤空間，硅片同樣有希望成為受益環(huán)節(jié)。

然而，硅片環(huán)節(jié)是否能仍然保持較高話語權，仍是需要觀望的問題。2022 年中國光伏行業(yè)四個主要制造環(huán)節(jié)同比增長均在 55% 以上。

不過，在集中度方面，四個環(huán)節(jié)已出現一定分化，多晶硅和電池片 CR5 進一步提升，2022 年多晶硅 top5 產量占比最高，達到 87.1%，平均產量超過 14.4 萬噸，同比增長 69.4%；而硅片和組件集中度同比下降，硅片 CR5 從 2021 年的 84% 大幅降至 66%，當年產量達到 5GW 以上的企業(yè)有 14 家。

這也被認為，硅片將是產業(yè)鏈中最先洗牌的環(huán)節(jié)。近兩年，光伏各環(huán)節(jié)擴產動作不斷，其中不僅有隆基綠能、晶澳科技等傳統(tǒng)巨頭爭先擴產，也有華民股份、沐邦高科等跨界追光。高強度擴產下，硅片產能利用率堪憂。硅片環(huán)節(jié)，隨著原材料的價格降低，在提振下游裝機熱情后，實現相關產能的擴張都被未來的需求增長所消化，進而在供應增長和需求提振下實現雙贏，這將是未來最理想的狀態(tài)。

（圖片來源：veer圖庫）

關鍵詞： 成交均價 下降趨勢