順應(yīng)發(fā)展形勢(shì)，綠色動(dòng)力（SH：601330）加快產(chǎn)業(yè)布局。

5月19日晚間，綠色動(dòng)力醞釀了一個(gè)大動(dòng)作，公司與山東省濟(jì)南市章丘區(qū)人民政府簽訂項(xiàng)目投資合作框架協(xié)議，擬投資建設(shè)章丘低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園。這一環(huán)保產(chǎn)業(yè)園，不只有固廢和環(huán)保處理中心，還有綠色能源保障、食品加工、汽車裝配制造等產(chǎn)業(yè)聚焦。

(資料圖片)

綠色動(dòng)力主要從事生活垃圾焚燒發(fā)電廠的投資、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)，2018年上市以來，公司加快產(chǎn)業(yè)布局步伐，僅在2022，在建垃圾發(fā)電廠項(xiàng)目就包括葫蘆島、朔州、靖西、武漢等6個(gè)項(xiàng)目。

密集布局帶動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大。2022年底，綠色動(dòng)力總資產(chǎn)226.77億元，較2018年底增加121.35億元。

綠色動(dòng)力的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。2022年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）7.45億元，同比增長6.73%。2018年以來，公司凈利潤已經(jīng)連續(xù)5年增長。

投百億再度加碼主業(yè)布局

綠色動(dòng)力加快產(chǎn)業(yè)布局，這一次，一出手就是百億。

根據(jù)公告，5月19日，綠色動(dòng)力在山東省濟(jì)南市與章丘區(qū)人民政府簽約，擬投資建設(shè)章丘低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園。

綠色動(dòng)力稱，公司擬建設(shè)章丘低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園，依托現(xiàn)有的章丘環(huán)境產(chǎn)業(yè)園良好的基礎(chǔ)設(shè)施和能源保障，致力于打造成國家級(jí)的循環(huán)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

公告顯示，章丘低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)園初步選址在濟(jì)南市章丘區(qū)黃河街道（緊鄰章丘區(qū)生活垃圾焚燒發(fā)電廠）。項(xiàng)目按階段分步實(shí)施，總占地面積規(guī)劃約1900畝左右。主要建設(shè)內(nèi)容包括生活垃圾焚燒發(fā)電、餐廚、污泥處理、廢氣處理中心等項(xiàng)目組成的固廢和環(huán)保處理中心；直供電、供水、供熱等基礎(chǔ)保障項(xiàng)目組成的綠色能源保障區(qū)；食品加工、汽車裝配制造、儲(chǔ)能、生物制藥等項(xiàng)目組成的產(chǎn)業(yè)聚集功能區(qū)。

按照規(guī)劃，整個(gè)園區(qū)循環(huán)聯(lián)動(dòng)，減少環(huán)境危害，降低企業(yè)運(yùn)行成本。項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)超過100億元（含入園企業(yè)的投資）。

綠色動(dòng)力認(rèn)為，協(xié)議的有效履行，將有利于發(fā)揮公司章丘垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的協(xié)同效應(yīng)，有利于公司培育新的增長點(diǎn)。

關(guān)于百億投資，綠色動(dòng)力稱，擬投資項(xiàng)目涉及投資金額較大，計(jì)劃按階段分步實(shí)施。正式合同簽訂后，公司將通過自有資金或外部融資進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，資金到位情況存在不確定性，可能對(duì)公司現(xiàn)金流管理造成一定壓力。

其實(shí)，身處重資產(chǎn)領(lǐng)域，加上采用BOT等特許經(jīng)營方式，綠色動(dòng)力對(duì)資金的需求較大，公司自身也存在財(cái)務(wù)壓力。

截至2022年底，綠色動(dòng)力賬面貨幣資金為18.67億元，短期債務(wù)為18.43億元、長期債務(wù)為105.21億元，貨幣資金僅能覆蓋短期債務(wù)。

那么，綠色動(dòng)力是否具備上述項(xiàng)目執(zhí)行能力？

從公告來看，項(xiàng)目總投資超過百億，是按階段分步實(shí)施，預(yù)計(jì)需要5年以上建設(shè)完成。此外，環(huán)保產(chǎn)業(yè)園，并非綠色動(dòng)力一家公司建設(shè)，百億投資還包括入園企業(yè)的投資。

綠色動(dòng)力的控股股東為北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司，屬于國有控股上市公司。截至2022年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為65.55%，較2019年底74.42%大幅下降。

截至2022年底，綠色動(dòng)力總資產(chǎn)為226.77億元。2018年上市以來，除了IPO募資3.82億元外，2021年，公司定增募資18.16億元，2022年2月發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募資23.60億元。

綜合上述信息，綠色動(dòng)力還可以借助股權(quán)融資來推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。

日產(chǎn)能3.5萬噸居行業(yè)前列

持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局的綠色動(dòng)力，生活垃圾處理能力居行業(yè)前列。

垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)高度分散，綠色動(dòng)力在同行業(yè)上市公司中的綜合實(shí)力居首。

根據(jù)招股書，2014—2016 年，綠色動(dòng)力的垃圾焚燒發(fā)電處理量（不含垃圾填埋處理量）分別為 201.16萬噸、233.11 萬噸、316.74 萬噸，同期全國垃圾焚燒處理量分別為 5329.90 萬噸、6175.50 萬噸、7378.40萬噸，綠色動(dòng)力的市占率分別為 3.77%、3.77%、4.29%。年報(bào)顯示，2021年，我國城市生活垃圾焚燒廠583 座，日處理能力71.95 萬噸，年實(shí)際處理量約1.80億噸。2022年，綠色動(dòng)力年處理生活垃圾1139.78 萬噸，同比增長 8.16%，截至2022年底，公司在生活垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域運(yùn)營項(xiàng)目 32個(gè)，在建項(xiàng)目 5 個(gè)，運(yùn)營項(xiàng)目垃圾處理能力達(dá) 3.5 萬噸/日，裝機(jī)容量 724.5MW，公司項(xiàng)目數(shù)量和垃圾處理能力均位居行業(yè)前列。如果以2021年的國內(nèi)垃圾實(shí)際處理量1.80億噸為參考進(jìn)行估算，綠色動(dòng)力的市占率超過5%。日處理能力方面，綠色動(dòng)力占國內(nèi)城市生活垃圾焚燒廠日總處理能力的4.86%。

2022年，綠色動(dòng)力加快推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。恩施項(xiàng)目順利竣工投產(chǎn)，新增產(chǎn)能 1200 噸/日?；葜萑弦豁?xiàng)目、薊州和寧河廚余項(xiàng)目于年內(nèi)投產(chǎn)。截至2022年底，葫蘆島垃圾發(fā)電項(xiàng)目已完成施工總量的 97.9%，朔州項(xiàng)目已完成施工總量的 99.97%，靖西項(xiàng)目已完成施工總量的 55%，武漢二期項(xiàng)目已完成施工總量的 52.94%，章丘二期項(xiàng)目已完成施工總量的 44.09%，通州二期項(xiàng)目籌建工作穩(wěn)步推進(jìn)。

上述包括恩施項(xiàng)目在內(nèi)，如果全部建成達(dá)產(chǎn)，綠色動(dòng)力將新增產(chǎn)能6600噸。

在技術(shù)方面，綠色動(dòng)力也有突破。2022年，公司900 噸（1000 噸）大型焚燒爐完成總裝冷態(tài)試車，并于 8 月中旬在章丘二期項(xiàng)目開始安裝。國內(nèi)首創(chuàng)的垃圾焚燒二噁英在線預(yù)警和控制系統(tǒng)持續(xù)優(yōu)化，并在平陽二期項(xiàng)目進(jìn)行應(yīng)用，效果良好。焚燒爐爐內(nèi)高分子脫硝系統(tǒng)應(yīng)用、二噁英低溫合成阻滯劑試驗(yàn)在句容、泰州和惠州等項(xiàng)目推廣應(yīng)用，成效明顯。

綠色動(dòng)力的經(jīng)營業(yè)績也在穩(wěn)步增長。2018年，上市第一年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為10.55億元、2.73億元，同比分別增長34.43%、32.11%。2019年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為17.52億元、22.78億元、50.57億元、45.67億元，同比變動(dòng)53.71%、29.97%、122.03%、-9.69%。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為4.16億元、5.03億元、6.98億元、7.45億元，同比增長13.79%、20.98%、38.62%、6.73%。

綜上，2018年上市至2022年的5年，綠色動(dòng)力實(shí)現(xiàn)了凈利潤持續(xù)穩(wěn)增長。

綠色動(dòng)力表示，經(jīng)過二十多年發(fā)展，中國垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)已由高速發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍面臨增長速度放緩的問題。公司在章丘投建環(huán)保產(chǎn)業(yè)園，是踐行高質(zhì)量發(fā)展之舉。

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