過去兩年，國內(nèi)柴油市場在下半年均出現(xiàn)了較明顯的供需趨緊狀況。

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2021年從9月開始持續(xù)至11月下旬，柴油價(jià)格持續(xù)上漲。尤其是9月初至10月中旬，國家發(fā)改委指導(dǎo)價(jià)累計(jì)上調(diào)555元/噸，同期以地?zé)挒橹鲗?dǎo)的批發(fā)市場價(jià)格累計(jì)上漲1450元/噸。

2022年從7月開始持續(xù)至11月，尤其是10月下旬的柴油市場價(jià)格較7月末增長20%。中東部及沿海省份油庫連續(xù)數(shù)月無油可付。大部分省份柴油批發(fā)早已限售或必須搭配汽油銷售。

今年7月上旬開始，國內(nèi)柴油市場同樣出現(xiàn)快速啟動(dòng)局面。全國0號(hào)柴油均價(jià)從7月3日當(dāng)周的7408元/噸，提高到8月21日當(dāng)周的8282元/噸，漲幅達(dá)到12%。

今年年底前，國內(nèi)柴油市場是否還會(huì)出現(xiàn)一輪供需趨緊行情呢？這就需要分析前兩年柴油市場供需趨緊的原因，以及今年后幾個(gè)月的供需狀況。

從2021年9-11月的情況看，當(dāng)時(shí)柴油需求有結(jié)構(gòu)調(diào)整但總量變化不大。柴油供應(yīng)受輕循環(huán)油等調(diào)和柴油庫存消化殆盡、地?zé)捲褪芟?、主營下調(diào)生產(chǎn)柴汽比等因素影響，同比下降較多，供應(yīng)降幅明顯大于需求降幅，造成柴油市場供需趨緊。

從2022年7-11月的情況看，宏觀經(jīng)濟(jì)總體企穩(wěn)、“先立后破”能源政策助推煤炭開發(fā)利用反彈等兩大因素，推動(dòng)柴油需求實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)。地?zé)挷裼唾Y源減少、柴油出口量加大、煉化企業(yè)調(diào)降生產(chǎn)柴汽比慣性較強(qiáng)，使得國內(nèi)柴油資源收緊。供需兩側(cè)共同作用推動(dòng)了當(dāng)年的柴油市場趨緊。

總體來看，供需失衡是過去兩年的下半年柴油市場供需趨緊的共同原因。只是2021年主要是資源供應(yīng)降幅較大，2022年則是供應(yīng)端和需求端齊同發(fā)力。

分析今年9-11月的國內(nèi)柴油市場供需平衡狀況，對于判斷年內(nèi)是否會(huì)出現(xiàn)供需趨緊至關(guān)重要。

從宏觀經(jīng)濟(jì)方面看，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速總體穩(wěn)定。一是促消費(fèi)政策加碼，內(nèi)需筑底企穩(wěn)，消費(fèi)增速回升至6%以上；二是專項(xiàng)債、降息等逆周期調(diào)節(jié)政策落地，投資增速穩(wěn)定在4%左右；三是外需縮減壓力仍存，出口下降局面難以扭轉(zhuǎn)，大致在-3%左右。預(yù)計(jì)三季度和四季度的GDP同比分別增長4.8%和5.6%，全年增長5.4%左右。

從柴油需求方面看，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)疲軟局面，9-12月同比減少2.6%。一是房地產(chǎn)行業(yè)仍陷谷底，施工需求下降，尤其是房屋新開工面積自2021年7月以來持續(xù)負(fù)增長，房屋施工面積同比降幅連續(xù)6個(gè)月擴(kuò)大，地產(chǎn)施工的柴油需求大幅下降；二是煤炭需求轉(zhuǎn)淡，內(nèi)蒙多家煤礦因超產(chǎn)能生產(chǎn)被勒令停產(chǎn)整頓，7月全國原煤產(chǎn)量同比僅增0.1%，煤炭生產(chǎn)及運(yùn)輸?shù)牟裼托枨蟮兔?；三是LNG經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢明顯，當(dāng)前國內(nèi)車用LNG/柴油的比價(jià)關(guān)系為0.61，為2016年以來最低，“氣代油”分流貨運(yùn)柴油需求增量，與去年同期的“氣退柴進(jìn)”形成鮮明對比。

從柴油供應(yīng)方面看，主營單位煉廠進(jìn)入檢修淡季，加上廣東石化投產(chǎn)影響，9月-12月主營單位可用能力均高于去年同期水平。今年，地方煉廠原油進(jìn)口配額使用節(jié)奏較合理，加上前期影響稀釋瀝青加工的海關(guān)查驗(yàn)問題已經(jīng)解決，預(yù)計(jì)后期地方煉廠開工原料供應(yīng)充足，支撐整體開工率上升。

綜合供需形勢研判，預(yù)計(jì)9-12月國內(nèi)柴油產(chǎn)需差為760萬噸左右，同比增加約130萬噸，市場總體呈現(xiàn)供需寬松狀態(tài)。

另外，從國際油價(jià)走勢看，由于全球石油供不應(yīng)求預(yù)期基本兌現(xiàn)，后期歐美經(jīng)濟(jì)仍然存在不確定性，國際油價(jià)難以持續(xù)走高，大概率維持目前水平區(qū)間波動(dòng)，難以提振國內(nèi)柴油市場購銷氛圍。因此，在市場供需相對寬松、國際油價(jià)支撐減弱等因素作用下，預(yù)計(jì)年底前國內(nèi)柴油市場大概率不會(huì)出現(xiàn)往年供需趨緊現(xiàn)象。

（圖片來源：veer圖庫）

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