【現(xiàn)貨】9月23日焦煤2201合約收盤價(jià)3002元/噸，主焦(蒙煤)沙河驛倉單成本3950元/噸，期貨貼水948元/噸，貼水比例31.58%;主焦(山西煤)沙河驛倉單成本3715元/噸，期貨貼水713元/噸，貼水比例23.75%。國產(chǎn)煤方面，近期煤礦報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主，線上資源流拍較多。進(jìn)口煤方面，嘎順蘇海圖集裝箱貨運(yùn)站現(xiàn)已進(jìn)入竣工驗(yàn)收階段，但蒙古疫情嚴(yán)峻，貨運(yùn)站何時(shí)運(yùn)行和運(yùn)行情況仍需進(jìn)一步觀察。

【供給】山西臨汾地區(qū)除鄉(xiāng)寧事故煤礦仍在停產(chǎn)外，其它煤礦多已恢復(fù)生產(chǎn)，事故煤礦預(yù)計(jì)于國慶節(jié)后復(fù)產(chǎn)，當(dāng)?shù)氐土蚴菝汗?yīng)仍顯緊張，但其它煤種隨著供應(yīng)有所恢復(fù)，下游采購節(jié)奏開始放緩。呂梁地區(qū)仍有不同程度限產(chǎn)停產(chǎn)。烏海市下發(fā)《烏海市生態(tài)環(huán)境綜合治理百日攻堅(jiān)行動(dòng)實(shí)施方案》，多家煤礦需要整改。樣本煤礦開工周環(huán)比下降0.30%至101.65%。

【需求】截止9月23日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64萬噸，環(huán)比增加0.49萬噸。247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.22萬噸，環(huán)保下降0.07萬噸。焦炭產(chǎn)量保持平穩(wěn)，但是鐵水產(chǎn)量的繼續(xù)下滑影響焦煤需求。

【庫存】截止9月23日，全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫存1374.83萬噸，環(huán)比下降4.31萬噸。247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存885.53萬噸，環(huán)比增加6.29萬噸。港口庫存437萬噸，環(huán)比增加3萬噸。下游整體庫存仍較低，補(bǔ)庫需求仍在。

【觀點(diǎn)】蒙煤當(dāng)前通關(guān)仍較少，嘎順蘇海圖集裝箱貨運(yùn)站現(xiàn)已進(jìn)入竣工驗(yàn)收階段，但疫情影響下，實(shí)際影響仍待觀察。而鋼廠粗鋼壓減加嚴(yán)對(duì)焦煤需求有一定利空。整體來看，當(dāng)前焦煤供需均有一定改善預(yù)期，但實(shí)際影響仍待觀察，疊加政策壓力較大，建議觀望為主。