【現(xiàn)貨】青島港口PB粉+18至925元/噸，金布巴粉+16至821元/噸。

【基差】當前港口PB粉倉單成本和金布巴粉倉單成本分別為1016.4元和915.5元/噸，夜盤基差與基差率為92元/噸和10.10%。

【需求】日均鐵水+1.35至239.53萬噸。鐵礦石需求呈現(xiàn)環(huán)比上升趨勢，4月全國粗鋼產(chǎn)量9278萬噸，環(huán)比上升5%，同比下降5%;生鐵產(chǎn)量7678萬噸，環(huán)比上升7%，同比上升1%。

【供給】澳巴發(fā)運量與到港量環(huán)比下降，但澳洲往中國的發(fā)運量環(huán)比上升。本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2367.4萬噸，環(huán)比減少96.6萬噸;全球鐵礦石發(fā)運總量2843.6萬噸，環(huán)比減少146.8萬噸。5月9日-5月15日中國47港到港總量2159.9萬噸，環(huán)比減少65.5萬噸;中國45港到港總量2025.7萬噸，環(huán)比減少99.3萬噸;北方六港到港總量為921.3萬噸，環(huán)比減少56.2萬噸。4月鐵礦石進口量8605.6，環(huán)比下降1.4%，同比下降-12.6%。

【庫存】疏港量維持上升趨勢，到達近五年來最高值;港口庫存維持去庫趨勢，下降幅度明顯。Mysteel統(tǒng)計45港13558.37萬噸，環(huán)比下降437.33萬噸;日均疏港量330.70萬噸，環(huán)比上升9.40萬噸。據(jù)Mysteel披露，疏港量上升量主要來源于鎮(zhèn)江港。該港口在整改工程后重新投入使用，為本期疏港量大幅上升的主要貢獻港口;除去該港口疏港量，全國其他港口總體呈現(xiàn)下降趨勢。

【觀點】鐵礦石價格呈現(xiàn)震蕩走強。一方面，其基本面向好，港口庫存維持去庫趨勢，且下降空間明顯;另一方面，昨日美元指數(shù)重挫，澳元兌美元漲幅達1.5%以上，支撐國際鐵礦石價格環(huán)比上升?；久嫔?，鐵礦石發(fā)運量與到港量環(huán)比下降。需求端鐵水產(chǎn)量小幅上升，在鋼廠利潤偏低和全年平控預期下，當前產(chǎn)量進一步上升空間有限。4月鐵礦石供應環(huán)比下降，但需求環(huán)比上升，港口去庫幅度明顯，基本面向好。但考慮到二季度發(fā)運量將季節(jié)性上升，和4月日均生鐵產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，鐵礦供需差將收斂。后期決定黑色金屬方向的核心因素仍為成材需求，在需求改善前，預計價格維持震蕩偏弱。

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