今年以來，受全球疫情沖擊、供需錯(cuò)配、流動(dòng)性寬松等多重因素影響，全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，產(chǎn)業(yè)鏈面臨物流受阻、資金緊張、產(chǎn)銷困難等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，“保供穩(wěn)價(jià)”也成為第三屆（2021）中國大宗商品金融服務(wù)創(chuàng)新峰會(huì)最關(guān)注的熱點(diǎn)問題。在由永安期貨總經(jīng)理葛國棟主持的圓桌對(duì)話中，各家期貨交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將通過完善品種合約規(guī)則，打造標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)、場外綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)，開展企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，加快碳排放權(quán)、外匯等期貨品種研究等舉措，維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行，進(jìn)一步提高期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

面對(duì)今年大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，鄭商所推出了一系列服務(wù)“保供穩(wěn)價(jià)”、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的具體舉措。鄭商所副總經(jīng)理王曉明在會(huì)上介紹說，一方面，鄭商所強(qiáng)化監(jiān)管，及時(shí)施策穩(wěn)定市場預(yù)期。鄭商所認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹國務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神，全面落實(shí)證監(jiān)會(huì)有關(guān)要求，密切跟蹤分析品種現(xiàn)貨市場變化，加強(qiáng)與現(xiàn)貨管理部門、產(chǎn)業(yè)客戶的溝通，充分發(fā)揮一線監(jiān)管職責(zé)。今年以來，針對(duì)大宗商品價(jià)格波動(dòng)，鄭商所及時(shí)果斷地采取提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、漲跌停板幅度、交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)施交易限額、修改限倉標(biāo)準(zhǔn)等措施，積極引導(dǎo)市場預(yù)期，有效降低了市場熱度。

另一方面，鄭商所也注重“練好內(nèi)功”。緊跟現(xiàn)貨市場變化趨勢，修改完善棉花、玻璃、鐵合金等品種合約規(guī)則；調(diào)整動(dòng)力煤期貨滯納金費(fèi)用、優(yōu)化結(jié)算流程。“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)提出后，為服務(wù)國家新能源戰(zhàn)略、助力清潔能源行業(yè)發(fā)展，鄭商所積極探索利用純堿期貨服務(wù)光伏產(chǎn)業(yè)的方式方法，深入調(diào)研光伏玻璃主產(chǎn)區(qū)市場情況，將安徽納入純堿期貨交割區(qū)域。

同時(shí)，鄭商所多措并舉，持續(xù)發(fā)力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一是將產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手，以龍頭企業(yè)為中心，發(fā)揮示范效應(yīng)和“傳、幫、帶、連”作用，帶動(dòng)上下游企業(yè)正確認(rèn)識(shí)、參與期貨市場，管理經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，保持供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

二是依托鄭商所場外綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)，根據(jù)市場及客戶的需求不斷引入新業(yè)務(wù)模式，在非標(biāo)資源方面努力探索。特別是引入產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，發(fā)揮資源整合優(yōu)勢，深度促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。今年9月，中華棉倉單購銷專區(qū)在鄭商所場外平臺(tái)正式上線交易，從近期運(yùn)行情況看，報(bào)價(jià)活躍，交易規(guī)模和企業(yè)參與積極性超出預(yù)期。

三是通過系列主題活動(dòng)，助力中小企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。鄭商所有針對(duì)性地增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)力度，與中期協(xié)聯(lián)合舉辦“穩(wěn)企安農(nóng)護(hù)航實(shí)體——保供穩(wěn)價(jià)背景下期貨服務(wù)中小企業(yè)”主題活動(dòng)20場。不少期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過基差報(bào)價(jià)、倉單服務(wù)和場外期權(quán)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的個(gè)性化定制，緩解了企業(yè)壓力。

四是在河南、安徽、山東等地創(chuàng)新開展尿素“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)，助力穩(wěn)供應(yīng)保春耕，支持承儲(chǔ)企業(yè)參與尿素期貨套期保值，并對(duì)企業(yè)參與期貨市場的倉儲(chǔ)費(fèi)、交易手續(xù)費(fèi)等各項(xiàng)費(fèi)用予以資金支持，有效規(guī)避承儲(chǔ)期間的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

自新冠疫情開始以來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大變化，“保供穩(wěn)價(jià)”成了推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)有序健康發(fā)展的主基調(diào)。大商所黨委委員、副總經(jīng)理程偉東表示，大商所積極融入新發(fā)展格局，著重從兩個(gè)方面探索更好發(fā)揮期貨市場功能、服務(wù)“保供穩(wěn)價(jià)”和國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有效路徑。

一是苦練內(nèi)功，努力為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有效的價(jià)格信號(hào)和風(fēng)險(xiǎn)管理場所。“產(chǎn)品工具上市后，如何更高質(zhì)量地運(yùn)行是我們關(guān)注的重點(diǎn)。”他說，近年來，大商所按照?qǐng)鰞?nèi)場外齊抓并進(jìn)的思路推進(jìn)市場建設(shè)。在場內(nèi)，圍繞已上市品種施行“一品一策”、因品施策，通過提升合約連續(xù)活躍度和交割便利性、加強(qiáng)市場監(jiān)管等舉措，在維護(hù)好市場秩序的同時(shí)，持續(xù)優(yōu)化市場運(yùn)行質(zhì)量和效率，服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)深度參與。在場外，戰(zhàn)略性啟動(dòng)“一圈兩中心”場外市場建設(shè)，通過交易所搭平臺(tái)，聚集各方資源，共同服務(wù)實(shí)體企業(yè)，構(gòu)建大宗商品生態(tài)圈，建設(shè)大宗商品交易中心和價(jià)格信息中心。

二是搭臺(tái)賦能，為企業(yè)提供針對(duì)性期貨風(fēng)險(xiǎn)管理方案。程偉東表示，交易所建市場搭的是平臺(tái)，服務(wù)則主要靠期貨公司、期現(xiàn)公司和銀行、證券、保險(xiǎn)、基金等金融機(jī)構(gòu)。“為推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)提升服務(wù)能力，我們?cè)?014年首先開展了場外期權(quán)項(xiàng)目試點(diǎn)后，多年來陸續(xù)推出基差貿(mào)易和場內(nèi)期權(quán)項(xiàng)目，現(xiàn)已整合成綜合性的‘大商所企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃’，通過助力期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理公司鍛煉人才隊(duì)伍、提升服務(wù)能力，更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)利用衍生工具。截至目前，“大商所企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”已累計(jì)開展300多個(gè)項(xiàng)目，服務(wù)企業(yè)近500家。今年上半年參與項(xiàng)目備案的134家企業(yè)中，52%為中小微企業(yè)。”據(jù)他介紹，針對(duì)航運(yùn)物流價(jià)格大漲的情況，大商所在加快推進(jìn)集裝箱運(yùn)力期貨研發(fā)進(jìn)程，爭取早日推動(dòng)上市，為物流企業(yè)及相關(guān)貿(mào)易企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具。未來，大商所將構(gòu)建日益完善的場內(nèi)場外產(chǎn)品體系，提供更專業(yè)、更精細(xì)的衍生品服務(wù)，為國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

目前，廣期所正在大力推進(jìn)碳排放權(quán)期貨市場的建設(shè)。廣期所副總經(jīng)理曹子海表示：“雙碳目標(biāo)是我國實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是推動(dòng)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的必然選擇。”他提到，碳市場是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的一個(gè)重要政策工具，而期貨市場作為碳市場的一個(gè)組成部分，相關(guān)期貨產(chǎn)品的上市將有利于通過市場化手段實(shí)現(xiàn)碳排放權(quán)的合理定價(jià)和碳排放權(quán)資源的合理配置，推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的綠色升級(jí)。全國碳現(xiàn)貨市場已于7月16日啟動(dòng)。預(yù)計(jì)未來幾年中，低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的挑戰(zhàn)也將通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域，而相關(guān)期貨產(chǎn)品則可以為不同的產(chǎn)業(yè)行業(yè)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有利于企業(yè)全面推進(jìn)低碳的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

上期所正致力于打造場內(nèi)場外聚合、線上線下融合、期貨現(xiàn)貨結(jié)合、商品金融聯(lián)合的綜合性國際化的一流衍生品服務(wù)平臺(tái)，向綜合性大宗商品交易和風(fēng)險(xiǎn)管理生態(tài)體系的方向努力。上期所商品三部總監(jiān)張宏民介紹說，近年來，上期所持續(xù)推出品種交割儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)多項(xiàng)創(chuàng)新性業(yè)務(wù)。

自2018年5月28日上線以來，上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)始終聚焦金融與實(shí)體的深度融合，不斷通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推進(jìn)期貨與現(xiàn)貨、場內(nèi)與場外互聯(lián)互通，盤活存量資產(chǎn)，提升倉單流通效率，加速企業(yè)資金回籠。目前，平臺(tái)已上線13個(gè)品種的標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)，以及天然橡膠延伸倉單交易業(yè)務(wù)，市場運(yùn)行平穩(wěn)，交易日趨活躍，實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與積極。2020年11月，平臺(tái)上線標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)。截至今年9月底，相關(guān)企業(yè)特別是民營企業(yè)，通過該業(yè)務(wù)獲得超過10億元貸款，在一定程度上緩解了企業(yè)的資金壓力。

在貿(mào)易商廠庫方面，上期所一是發(fā)揮現(xiàn)有貿(mào)易商廠庫跨境資源調(diào)撥能力，推出了跨境交收業(yè)務(wù)。2021年1月下旬，上海國際能源交易中心圓滿完成了首次低硫燃料油“境內(nèi)交割+境外提貨”，在期貨市場發(fā)展30年來首次實(shí)現(xiàn)了以人民幣計(jì)價(jià)的跨境交割。二是擴(kuò)大貿(mào)易商廠庫的資格申請(qǐng)范圍，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。上期所創(chuàng)新性地引入了風(fēng)險(xiǎn)管理公司作為交割倉庫貿(mào)易商廠庫。

此外，為深入貫徹中共中央、國務(wù)院《關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》的指示精神，上期所正積極推進(jìn)全國性大宗商品倉單注冊(cè)登記中心建設(shè)。這將進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，便利倉單作為銀行可質(zhì)押標(biāo)的物，幫助實(shí)體企業(yè)增信、盤活現(xiàn)貨資產(chǎn)，為現(xiàn)貨市場規(guī)范發(fā)展提供有力支撐，也有利于期貨市場自身的高質(zhì)量發(fā)展。

金融期貨方面，中金所外匯事業(yè)部負(fù)責(zé)人王瑋表示，未來外匯期貨推出后，將對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流、非貿(mào)易價(jià)格因素的避險(xiǎn)起到一定積極作用。尤其是從現(xiàn)金流管理上，為企業(yè)提供一個(gè)很好的幫助。據(jù)他介紹，交易所正在積極加快相關(guān)品種的研發(fā)，雖然目前國內(nèi)還未推出外匯期貨，但是部分風(fēng)險(xiǎn)管理公司已經(jīng)開始為企業(yè)提供外匯的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，促進(jìn)國內(nèi)形成良好的市場基礎(chǔ)，未來外匯期貨上市后，將有效幫助企業(yè)管理價(jià)格和收入風(fēng)險(xiǎn)。

浙江國際油氣交易中心有限公司董事長陳嶸介紹說，2020年，上期所戰(zhàn)略入股浙油中心，以此為契機(jī)，各方正在攜手打造我國第一個(gè)以區(qū)塊鏈技術(shù)為支撐的期現(xiàn)一體化大宗商品登記基礎(chǔ)設(shè)施的應(yīng)用場景，與舟山的港口優(yōu)勢、儲(chǔ)運(yùn)基地建設(shè)相結(jié)合，將有效助力油氣化工大宗商品的“保供穩(wěn)價(jià)”，保障國家戰(zhàn)略物資供應(yīng)安全。