在美元走強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)前景低迷的雙重壓力下，英鎊和歐元匯率在今年開啟了“跌跌不休”模式。歐元對(duì)美元匯率在7月一路跌破1比1，創(chuàng)下20年來新低。而英鎊匯率更是在最近跌至1比1.1410，創(chuàng)下1985年以來的最低水平。

分析人士認(rèn)為，疲軟的經(jīng)濟(jì)前景使市場(chǎng)失去了對(duì)歐洲的信心，歐元和英鎊因此承受了巨大的壓力。此外，在美元的不斷升值的情況下，美元霸權(quán)下的貨幣體系也讓歐洲等國(guó)的貨幣付出了沉重代價(jià)。

經(jīng)濟(jì)衰退陰云籠罩歐洲

(相關(guān)資料圖)

很多人認(rèn)為，歐洲的經(jīng)濟(jì)狀況是貨幣貶值的罪魁禍?zhǔn)?。飆升的通貨膨脹和能源價(jià)格使該歐洲多國(guó)陷入生活成本危機(jī)，數(shù)百萬低收入家庭被迫在取暖和吃飽之間做出選擇。

英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月22日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年7月英國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲10.1%，同比漲幅再創(chuàng)40年來新高。在高通脹的影響下，英國(guó)央行英格蘭銀行已經(jīng)發(fā)出警告，英國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將進(jìn)入自2008年金融危機(jī)以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)，最深的衰退。

荷蘭合作銀行首席貨幣策略師簡(jiǎn)·弗利（JaneFoley）就表示，很多人都在擔(dān)心美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退。他說：“所以盡管自去年以來英格蘭銀行已經(jīng)將利率上調(diào)了6次，英鎊本身仍然疲軟，因?yàn)槭袌?chǎng)非常關(guān)注英國(guó)的增長(zhǎng)前景。”

歐元區(qū)的情況同樣也令人擔(dān)憂。歐盟統(tǒng)計(jì)局8月31日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受烏克蘭局勢(shì)影響，歐元區(qū)能源和食品價(jià)格持續(xù)飆升，8月通脹率按年率計(jì)算達(dá)9.1%，不但超出市場(chǎng)預(yù)期，還再創(chuàng)歷史新高。

從國(guó)別來看，歐盟主要經(jīng)濟(jì)體德國(guó)8月通脹率為8.8%，法國(guó)為6.5%，意大利為9.0%，西班牙為10.3%。

歐元區(qū)核心通脹率的持續(xù)攀升凸顯價(jià)格壓力正向更加廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蔓延。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，歐元區(qū)通脹率還未觸頂。隨著天然氣價(jià)格和電價(jià)飆升，未來幾個(gè)月歐元區(qū)通脹率將進(jìn)一步上升，可能達(dá)到兩位數(shù)。

為遏制通脹進(jìn)一步惡化，歐洲央行7月啟動(dòng)十余年來首次加息。但由于大幅加息可能加大經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行制定政策時(shí)進(jìn)退兩難。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院的報(bào)告指出，隨著高通脹、節(jié)能措施和金融環(huán)境收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響越來越大，2022年下半年歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力正在減弱。相關(guān)調(diào)查顯示，未來12個(gè)月，歐元區(qū)步美國(guó)后塵出現(xiàn)技術(shù)性衰退的可能性接近60%。

美元霸權(quán)加速歐洲貨幣貶值

許多分析師還將歐元和英鎊的下跌歸因于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的大幅加息。因?yàn)槊涝匀皇鞘澜缳Q(mào)易和央行儲(chǔ)備的主要貨幣，在美元指數(shù)創(chuàng)下20年新高時(shí)，也就意味著其他主要貨幣在貶值。今年以來，美元對(duì)歐元上漲13%，對(duì)英鎊上漲15%，對(duì)日元上漲20%。

為了抑制猖獗的通貨膨脹，美國(guó)央行開始了自1980年代以來最激進(jìn)的加息。這使得美元資產(chǎn)對(duì)全球投資者更具吸引力。這意味著如果美聯(lián)儲(chǔ)加息速度超過歐洲央行和英國(guó)央行，更高的利息回報(bào)將吸引投資者從歐元和英鎊轉(zhuǎn)向以美元計(jì)價(jià)的投資。這推動(dòng)了歐元和英鎊的貶值以及美元上漲。與此同時(shí)，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)相比歐洲看起來更加強(qiáng)勁，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)收緊政策，并擴(kuò)大利率差距。

此外，由于美元的霸權(quán)低位，美元也受益于在不確定時(shí)期作為投資者避風(fēng)港的地位。高昂的石油和天然氣價(jià)格通常對(duì)歐洲等能源進(jìn)口國(guó)不利，但對(duì)美國(guó)等能源出口國(guó)有利，這表現(xiàn)在今年跟上或擊敗美元匯率上漲速度的少數(shù)貨幣往往是能源生產(chǎn)國(guó)的貨幣。

渣打銀行的分析師史蒂夫·英格蘭德（SteveEnglander）就指出，強(qiáng)勢(shì)的美元讓全球的經(jīng)濟(jì)情況變得更糟。美國(guó)境外的國(guó)家和公司一般都以美元借款，因此，當(dāng)美元升值時(shí)，從本幣收入中償還債務(wù)變得更加昂貴。對(duì)于許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體來說，美元借貸成本的上升超過了它們從貨幣貶值中獲得的出口提振。

“美元走強(qiáng)甚至不是發(fā)達(dá)國(guó)家的福音，歐洲的出口商正在受到能源中斷的束縛，因此無法充分利用有利的匯率，”英格蘭德說。

分析師們認(rèn)為，美元的大幅上漲給歐洲、英國(guó)的政策制定者帶來了巨大壓力。因?yàn)槠＼浀呢泿攀惯M(jìn)口產(chǎn)品更加昂貴，可能助長(zhǎng)更多的通貨膨脹，并讓各國(guó)央行不得不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)積極加息，而脆弱的經(jīng)濟(jì)很可能要因此付出沉重代價(jià)。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)前景低迷和美元霸權(quán)使歐元和英鎊損失慘重