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金瑞期貨在報(bào)告中指出，焦煤上漲直接驅(qū)動(dòng)來自宏觀政策兜底預(yù)期與近期煤礦事故頻發(fā)導(dǎo)致焦煤供應(yīng)邊際收緊。在當(dāng)前焦煤高需求、低庫存背景下，供應(yīng)端邊際收緊觸發(fā)盤面焦煤補(bǔ)貼水動(dòng)能。我們認(rèn)為，近幾周鐵水產(chǎn)量有增無減，粗鋼產(chǎn)量平控預(yù)期遲遲不見兌現(xiàn)，如果鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，那么焦煤平衡表過剩預(yù)期將面臨修正，盤面有望繼續(xù)修復(fù)貼水，第一目標(biāo)參考蒙煤倉單，第二目標(biāo)參考澳煤倉單，當(dāng)前二者分別為1600元/噸和1800元/噸。

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