數(shù)字中國戰(zhàn)略拉開，資產(chǎn)管理行業(yè)如何走向數(shù)字化?在投研行業(yè)中人工智能輔助投研工具的應(yīng)用效果與場景是怎樣的?數(shù)據(jù)量需求最大的量化投研行業(yè)新發(fā)展階段的產(chǎn)生原因?在近日通聯(lián)數(shù)據(jù)主辦的的「嗨～AI」資產(chǎn)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型峰會上，中信建投研究所所長武超則對此提出了她的看法。

數(shù)字化對各個(gè)行業(yè)都是有深刻影響的。十年前的網(wǎng)絡(luò)化和信息化，那個(gè)時(shí)候大家都覺得線上是非主流，現(xiàn)在看線上化是主流。資管行業(yè)現(xiàn)在還處在信息化到數(shù)字化之間沒有到數(shù)字化的階段。數(shù)字化本質(zhì)上需要有一系列的過程：比如說上云、比如企業(yè)的數(shù)字資產(chǎn)，怎么能讓它上來，未來才能基于數(shù)據(jù)的本身和算力的提升最后走向應(yīng)用，也就是智能化的階段。比起消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，資產(chǎn)管理的數(shù)字化和智能化程度其實(shí)是不高的。全行業(yè)都還是在一個(gè)過渡的過程中，金融行業(yè)或者說資管行業(yè)，相對而言這兩年數(shù)字化進(jìn)展明顯開始加速。因?yàn)樾袠I(yè)特性，即主要還是服務(wù)很多機(jī)構(gòu)客戶，服務(wù)TO C客戶的部門相對數(shù)字化程度更高一些。數(shù)字化最重要的目前指導(dǎo)投資作用發(fā)生在對我們研究邏輯上的一個(gè)補(bǔ)充，或者說是一個(gè)輔助決策，提高效率，因?yàn)橥顿Y是一個(gè)相對比較復(fù)雜的模型。

我認(rèn)為像通聯(lián)數(shù)據(jù)這樣的人工智能輔助投研工具，可能不僅僅是對量化分析師有用，對所有行業(yè)分析師都是有用的。本質(zhì)上，都是帶來生產(chǎn)資料和生產(chǎn)工具上的變革。以前分析師使用的是上市公司公告，或者調(diào)研，一些傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)來源。但是隨著基礎(chǔ)工具的變化，我們現(xiàn)在和通聯(lián)有一些數(shù)據(jù)方面的合作，比如分析師用它的工具對底層的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理啊，清洗啊，包括一些智能研報(bào)的輸出。目前現(xiàn)在看，很有效的。首先是效率的提高，對于節(jié)約分析師時(shí)間是很有用的，可以有效降低人工成本。

第二個(gè)我覺得長期看，我們可以用它來滿足我們的定制化的需求。我們在投研分析工作中，并不會完全從產(chǎn)品出發(fā)，而是從需求出發(fā)，反向基于真正大數(shù)據(jù)來做分析，現(xiàn)在的大數(shù)據(jù)雖然很全，但是數(shù)量太大，不可能一開始就撲進(jìn)大數(shù)據(jù)，那么找到有效數(shù)據(jù)就像大海撈針了，所以對我們的挑戰(zhàn)是怎么把這樣的大數(shù)據(jù)用起來。另外，如果研報(bào)模型或者底層框架太復(fù)雜，輸出的東西就是無效的。而人工智能可以持續(xù)處理巨量數(shù)據(jù)，因此我們與通聯(lián)數(shù)據(jù)的合作更進(jìn)一步，將大數(shù)據(jù)資源與我們現(xiàn)有的框架和研究方法結(jié)合起來，產(chǎn)生一些新的研究成果。

量化投研目前正處于一個(gè)好的階段。一方面是整個(gè)資管行業(yè)正在發(fā)生一個(gè)非常大的擴(kuò)容和爆發(fā)，我覺得這是基礎(chǔ)。如果沒有這樣一個(gè)爆發(fā)的話，在過去這個(gè)市場容量里，很多主動(dòng)權(quán)益的管理就足夠了，量化最合適的還是圍繞大規(guī)模的資金和資本，比如像ETF這一類的產(chǎn)品。第二個(gè)是國內(nèi)和海外市場的差異性導(dǎo)致的。很多做量化的人都是在美國或者海外，更多的是從海外把模型拿過來，去改進(jìn)升級。這種辦法在初期比較有效，但是當(dāng)大量的人都在這樣做的話，這個(gè)東西可能會失效。所以長期看，還是要基于我們自己市場的特點(diǎn)和特色，比如我們也剛剛開始做注冊制，包括我們對新股的理解等等，帶有中國市場的特色的策略會更有效我認(rèn)為。最終我覺得做賣方量化的支持，可能更多還是在過程中，或者叫邏輯的輸出，包括因子的輸出上面，可能我們會有一些優(yōu)勢，因?yàn)槲覀兊男畔⒚婊蛘呤菙?shù)據(jù)源會更多一些。輔助這些買方去做決策。這塊是我們現(xiàn)在定位去做的事情。

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