前段時間，《宜信財富2021年下半年資產(chǎn)配置策略指引》在中國基金博物館發(fā)布?！吨敢氛J為，隨著發(fā)達經(jīng)濟體群體免疫的實現(xiàn)，下半年全球經(jīng)濟有望進一步恢復(fù)，但或許仍然面臨一些有別于以往經(jīng)濟危機的風(fēng)險。對于2021年下半年大類資產(chǎn)配置策略，《指引》建議把握“復(fù)蘇交易+美元反彈”的邏輯主線，關(guān)注更長期投資主題。

圍繞全球經(jīng)濟復(fù)蘇的擔(dān)憂再現(xiàn)，不久前美股下跌，道指盤中一度跌超300點。由于不同程度疫情防控與疫苗接種情況導(dǎo)致了各經(jīng)濟主體修復(fù)不同步，及主體內(nèi)不同經(jīng)濟部門修復(fù)分化、供應(yīng)鏈瓶頸升級。這些問題不僅加劇了全球經(jīng)濟修復(fù)的不均衡性，而且推升了全球通脹水平的走高。不過受美歐等發(fā)達經(jīng)濟體央行對高通脹暫時性態(tài)度，市場擔(dān)憂情緒減緩，且在二季度美元泛濫的影響下，各類資產(chǎn)表現(xiàn)出V型走勢。

市場交易邏輯在“復(fù)蘇交易”模式下展開?！兑诵咆敻?021年下半年資產(chǎn)配置策略指引》認為，“復(fù)蘇交易”將貫穿全年，每個階段將復(fù)合不同因素共同引導(dǎo)資產(chǎn)變化，如今年一季度交易邏輯由“Biden Trade”向“Reinflation Trade”切換下完成，二季度則是受到“美元泛濫”的牽引。整體來看各類資產(chǎn)均是受到長端利率水平變化而導(dǎo)致估值重估的過程。從2021年上半年資產(chǎn)表現(xiàn)來看，風(fēng)險資產(chǎn)基本呈現(xiàn)了“V”型走勢，而避險資產(chǎn)表現(xiàn)為“倒V”型走勢。。

《宜信財富2021年下半年資產(chǎn)配置策略指引》預(yù)計，2021年全球經(jīng)濟增長5.8%，發(fā)達國家經(jīng)濟增長5.2%，新興市場國家(包括中國)經(jīng)濟增長6.2%。對于中國而言，下半年經(jīng)濟壓力較大。除基數(shù)因素外，內(nèi)部受到出口回落、房地產(chǎn)收緊等影響，外部則受到發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策趨向正?；挠绊?，經(jīng)濟上行動能將逐級遞減。不過下半年財政有望發(fā)力，從而穩(wěn)定經(jīng)濟增長預(yù)期。整體來看，全年經(jīng)濟增速將保持較高水平，但超預(yù)期增長面臨一定壓力。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。