10月28日晚，陽光城發(fā)布《2021年第三季度報告》，公司單季度營收和利潤表現(xiàn)不佳，第三季度單季度營收同比下跌了18.24%，歸母凈利潤同比下滑11.57%。從規(guī)模和利潤增長看，增速放緩是行業(yè)普遍現(xiàn)象，從最新的數(shù)據(jù)看，行業(yè)龍頭萬科亦未能幸免。據(jù)萬科披露的數(shù)據(jù)顯示，第三季度營業(yè)收入1043.7億元，同比增長9.7%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤56.4億元，同比減少23.3%。同時前三季度實現(xiàn)累計實現(xiàn)營收2714.9億元，同比增長12.4%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤166.9億元，同比減少16%。

萬科、陽光城等業(yè)績困境折射出房地產(chǎn)行業(yè)面臨的發(fā)展困境，剛剛過去的第三季度，可以說是整個房地產(chǎn)行業(yè)的至暗時刻。不僅有部分龍頭房企債務(wù)違約，三大評級機構(gòu)更是修改了中國房地產(chǎn)行業(yè)的評級規(guī)則，并直接調(diào)低了一大批房企的債務(wù)評級。

可是，越是在艱難的環(huán)境中，越是要保持理性思考與長期信心，其實從財務(wù)抗壓層面看，陽光城在三季度發(fā)布的財務(wù)報表表現(xiàn)出色。據(jù)三季報披露，截至9月30日，陽光城因償還有息負債，導(dǎo)致貨幣資金較2020年底減少45%。同時，合作伙伴的資金鏈收緊，也增加了陽光城的資金壓力。公司前三季度應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)分別較2020年底增長59%、346%。同時，因應(yīng)收合作方及聯(lián)營合營款項增加，陽光城前三季度其他應(yīng)收款較2020年底增長31%。

因為眾所周知的原因，房地產(chǎn)行業(yè)在過去三個季度資金鏈持續(xù)收緊。很多此前業(yè)績持續(xù)高增長的企業(yè)，或多或少地都遇到了資金收緊的壓力。在前三季度籌資性現(xiàn)金流、投資性現(xiàn)金流都是凈流出之時，陽光城通過強大的“自造血”能力，成為公司安然通過房地產(chǎn)行業(yè)這場最高難度的資金流動性壓力測試的關(guān)鍵。

從行業(yè)來看，業(yè)績和股價低迷不是陽光城一家面臨的問題，是行業(yè)普遍現(xiàn)象。在三季度業(yè)績壓力的帶動下，不少龍頭房企亦加入了破凈的行列。但從行業(yè)發(fā)展來看，房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，具有良好的發(fā)展前景。在這一輪的深度調(diào)整中，各大房企都在經(jīng)歷陣痛，最終熬過來的房企將更加成熟，擁有更大廣闊的發(fā)展空間。

從目前情況看，陽光城面臨一定的壓力，但通過有效的資產(chǎn)處理和資金回籠方面，目前整體經(jīng)營正常。1-9月實現(xiàn)合約銷售金額1539.07億，同比增長4.53%。從業(yè)績看，陽光城仍不失為A股市場的優(yōu)質(zhì)投資標的。同時，公司在積極降負債，控風險。從這個角度看，待政策探底，市場反彈，陽光城的未來會依舊陽光。

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