3月10日晚，一汽解放發(fā)布了2月份產(chǎn)銷快報。數(shù)據(jù)顯示，一汽解放1至2月累計銷量為4.38萬輛，同比增長57.91%，重卡累計銷量為3.31萬輛，同比增長57.25%。

受春節(jié)假期因素影響，重卡市場2月份的銷量環(huán)比下行，但市場對此已有所預期，同時，展望2024年，宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、海外市場需求旺盛、行業(yè)更新需求等因素將驅動重卡銷量穩(wěn)步增長，在行業(yè)持續(xù)復蘇的背景下，作為行業(yè)龍頭，一汽解放的業(yè)績及資本市場表現(xiàn)值得關注。

2024年重卡銷量有望破百萬 一汽解放展現(xiàn)強預期

在當下較為波動的市場環(huán)境中，以一汽解放為代表的重卡板塊正展現(xiàn)出較強的復蘇預期。

據(jù)業(yè)內(nèi)普遍預測，2024年重卡市場銷量有望達到百萬輛規(guī)模，其中，海外市場、天然氣重卡以及新能源產(chǎn)品將成為關鍵的增量領域。

出口方面，海外市場已經(jīng)成為重卡市場持續(xù)恢復性增長的重要引擎。據(jù)預計，2024年的重卡出口量會繼續(xù)保持高位，規(guī)模有望達到28萬輛。

從近年來中國重卡“出?！钡谋憩F(xiàn)來看，一汽解放已成為增長勢頭最猛的重卡企業(yè)，2023年公司實現(xiàn)海外銷量增速第一，并連續(xù)三年增幅超過60%，在持續(xù)完善海外市場的營銷體系、品牌力、售后體系等方面建設的同時，積極推動解放J7高端重卡探索海外增量，實現(xiàn)了“市場銷量、品牌影響”雙提升。

天然氣重卡方面，受益于油氣差價較大的影響，2024年天然氣重卡市場有望延續(xù)2023年的漲勢，這也成為各家企業(yè)戰(zhàn)略布局的重中之重。據(jù)媒體預測，2024年，重卡氣化率將在3月份以后重回30%以上，同時，天然氣重卡的滲透率和月銷量有望在3-8月實現(xiàn)進一步提升。

2024年，一汽解放繼續(xù)強化天然氣重卡領域優(yōu)勢，推出了“大馬力”J7/J6V 16L燃氣產(chǎn)品，憑借高時效性、超低能耗、高出勤率等優(yōu)勢，上市后迅速走俏市場，出色的產(chǎn)品競爭力持續(xù)鞏固了一汽解放的市場地位。根據(jù)一汽解放披露，2月份公司國內(nèi)中重卡市場天然氣車份額33.9%，環(huán)比增長3.2%。

新能源方面，仍然將是重卡企業(yè)的必爭之地，市場預計2024年銷量有望沖擊5萬輛規(guī)模，而產(chǎn)品技術層面的競爭是重中之重。

作為商用車新能源轉型的引領者，一汽解放在新能源領域的發(fā)展備受市場期待。今年2月，一汽解放宣布與孚能科技達成合作，雙方將圍繞輕、中、重整車平臺以及干線運輸、城市物流、市政工程等具體場景，開展商用車半固態(tài)及固態(tài)電池項目深度合作，打造具有市場競爭力、行業(yè)技術領先的新能源整車產(chǎn)品。

此外，汽車后市場板塊也在走向“前臺”，成為重卡企業(yè)拓展業(yè)績的重要抓手。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)商用車保有量已超3000萬輛，商用車后市場規(guī)模達到6000億元，發(fā)展?jié)摿薮??？春蒙逃密嚭笫袌鲱I域的發(fā)展前景，一汽解放于2024年2月成立后市場公司，后市場業(yè)務的探索將有望為一汽解放帶來營收、利潤的增長級。

一汽解放2月漲幅超10% 投資價值獲市場關注

可以看到的是，2024年以來，市場對一汽解放的關注度明顯提升，已有近百家投資機構對一汽解放進行了調(diào)研。

從資本市場表現(xiàn)來看，一汽解放的股價從2月1日的7.85元漲至2月29日的8.76元，單月漲幅達11.59%，漲幅領先上證指數(shù)、滬深300。值得關注的是，對比商用車行業(yè)整體以及同業(yè)的估值水平，一汽解放擁有更大的提升空間。

根據(jù)廣發(fā)證券觀點，商用車板塊年初以來大幅跑贏全A,主要的邏輯是內(nèi)需周期低點已現(xiàn)，外需有TCO的國際競爭力和市場空間，而估值在復蘇初期卻給予了低估值，機構持續(xù)低配，后面會繼續(xù)迎來有效定價的機會，這輪基本面向上或持續(xù)至2027年左右。

政策層面也在不斷為商用車行業(yè)的發(fā)展助力。根據(jù)新華社消息，國務院已于3月審議通過《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。會議提出要結合各類設備和消費品更新?lián)Q代差異化需求，加大財稅、金融等政策支持，更好發(fā)揮能耗、排放、技術等標準的牽引作用，有序推進重點行業(yè)設備、建筑和市政基礎設施領域設備、交通運輸設備和老舊農(nóng)業(yè)機械、教育醫(yī)療設備等更新改造，積極開展汽車、家電等消費品以舊換新，形成更新?lián)Q代規(guī)模效應。

業(yè)內(nèi)普遍認為，該政策落地將有利于推升商用車市場的更新?lián)Q代需求，帶動商用車銷量。

此外，兩會期間，國務院提出將針對中央汽車企業(yè)進行新能源汽車業(yè)務的單獨考核，重點評估技術、市場占有率和未來發(fā)展?jié)摿?，而非僅僅關注當期利潤。

業(yè)內(nèi)認為，國資委對三家汽車央企（一汽集團、東風汽車、長安汽車）進行新能源汽車業(yè)務的單獨考核，或將推動企業(yè)破除障礙，加大創(chuàng)新力度，加快電動化轉型速度，發(fā)揮央企轉型的示范效應。一汽解放作為一汽集團旗下整車制造上市公司，將有望借助政策上的“松綁”助力，加快推進新能源轉型，其未來發(fā)展將步入新的發(fā)展階段。

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