4月23日，亞鉀國際（000893.SZ）發(fā)布了2024年及2025年一季度財務(wù)報告。2024年公司面對全球鉀肥價格波動、老撾出口關(guān)稅上調(diào)等外部沖擊，以及內(nèi)部突發(fā)事件的多重壓力下，公司管理層快速調(diào)整經(jīng)營策略，帶領(lǐng)全體員工穩(wěn)扎穩(wěn)打推進(jìn)生產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)，多項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)得到改善、鉀肥項(xiàng)目取得積極進(jìn)展。

同時，作為 “一帶一路”倡議的標(biāo)桿企業(yè)，亞鉀國際依托鉀及非鉀業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展模式，既保障了我國鉀肥穩(wěn)定供應(yīng)，又通過產(chǎn)業(yè)帶動、技術(shù)輸出等方式，推動老撾經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并獲得當(dāng)?shù)囟愂諆?yōu)惠政策支持，促進(jìn)了中老“共商共建”合作。

逆境突圍顯實(shí)力，各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)向好

從財報來看， 2024年鉀肥價格承壓，亞鉀國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.48億元，同比下降9%，降幅低于藏格礦業(yè)的31.26%及鹽湖股份的19.87%。主要得益于公司2024年鉀肥產(chǎn)銷量的增加。2024年，亞鉀國際產(chǎn)量181.54 萬噸，同比增長 10.24%；銷量174.14 萬噸，同比增長 8.42%，公司的鉀肥不斷擴(kuò)產(chǎn)有效緩解了價格波動帶來的沖擊。

亞鉀國際2025年一季度“開門紅”的優(yōu)異表現(xiàn)為2025年的業(yè)績增長奠定了基礎(chǔ)。營業(yè)收入12.13億元，同比增長91.47%；扣非歸母凈利潤3.8億元，同比增長376.02% ，生產(chǎn)鉀肥50.62萬噸、銷售52.83萬噸。伴隨著公司500萬噸產(chǎn)能有望落地，有助于未來產(chǎn)量的跨越式提升，進(jìn)一步支撐公司業(yè)績長期增長。

鉀肥板塊成本管控方面，2024年亞鉀國際單噸營業(yè)成本為1004元/噸，低于鹽湖股份的1170元/噸及藏格礦業(yè)的1167元/噸。在費(fèi)用優(yōu)化層面，亞鉀國際2024年單噸稅金及附加和期間費(fèi)用為442元/噸，同比下降12.63%。其中，管理費(fèi)用降幅明顯，2024年管理費(fèi)用為266元/噸，同比下降23.25%。未來公司費(fèi)用成本伴隨著擴(kuò)產(chǎn)帶來的規(guī)?；?yīng)仍有進(jìn)一步下降的空間。

公司其他經(jīng)營指標(biāo)也得到一定優(yōu)化。其中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較去年縮短了6.5天，資金使用效率及流動性增強(qiáng)。同時，依托實(shí)力強(qiáng)勁的股東背景，公司在資金支持、資源整合等方面優(yōu)勢顯著提升，為日常運(yùn)營、產(chǎn)能擴(kuò)張及進(jìn)一步戰(zhàn)略布局提供了充足的資金保障。

深化中老合作碩果 ，獲老撾稅收優(yōu)惠支持

亞鉀國際作為“一帶一路”標(biāo)桿企業(yè)，不斷提升的產(chǎn)能滿足了國內(nèi)鉀肥需求，減少對國際寡頭的依賴。2024年反哺國內(nèi)銷售額占比提升到76%，有效保障國家糧食安全。同時，也帶動其他中資企業(yè)深耕老撾發(fā)展，推動中老合作邁向新高度，獲得了老撾政府的大力支持。

對此，老撾國會批準(zhǔn)給予亞鉀國際的三大稅收優(yōu)惠已落地：一是，2024—2028年將亞鉀老撾公司出口關(guān)稅稅率從7%降至1.5%；二是，同期將當(dāng)?shù)仄髽I(yè)所得稅率核算比例從35%下調(diào)至20%；三是，對公司在老撾國內(nèi)銷售或出口化肥免征增值稅。以2024年三年報披露的出口關(guān)稅計提1.43億元為基準(zhǔn)推算，僅出口關(guān)稅調(diào)整一項(xiàng)，每噸鉀肥能夠節(jié)省91元的稅費(fèi)支出，若公司達(dá)到500萬噸/年的產(chǎn)量，則每年可節(jié)約近4.5億元的稅費(fèi)支出，這些政策紅利將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的盈利能力與市場競爭力。

面對當(dāng)前全球貿(mào)易摩擦的不確定性，亞鉀國際深化本土化合作有效規(guī)避貿(mào)易壁壘沖擊，公司“資源、規(guī)模、創(chuàng)新”的成長性經(jīng)營戰(zhàn)略優(yōu)勢得以顯現(xiàn)，為公司長期發(fā)展注入新動能。

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