周度分析(2021年10月25日-10月31日)

1.10月乘用車市場周度零售走勢

月末數(shù)據(jù)未齊，本月最后一周數(shù)據(jù)為暫估。

10月第一周的市場零售達(dá)到日均3.5萬輛，同比下降3%。相對今年9月的第一周增8%。

10月第二周的市場零售達(dá)到日均4.6萬輛，同比下降19%。相對今年9月的第二周增長15%。

10月第三周的市場零售達(dá)到日均5.2萬輛，同比下降10%。相對今年9月的第三周增長4%。

10月第四周的市場零售達(dá)到日均9.4萬輛，同比下降15%，表現(xiàn)相對偏弱。相對今年9月的第4周下降8%。

初步估算今年10月總體同比下降12%，零售走勢較平淡的。10月疫情反復(fù)帶來一定的消費(fèi)干擾，目前影響不大。消費(fèi)政策轉(zhuǎn)型降低家庭成本，有利于車市恢復(fù)。消費(fèi)者對于車輛的需求持續(xù)回升，使得低智能化的車型，尤其是合資老款車型得以進(jìn)一步回升銷量。

芯片供應(yīng)除了產(chǎn)能因素外，增加了人為因素，更加復(fù)雜化，變得不可預(yù)期。芯片短缺導(dǎo)致的供給不足短期難以解決，旺季效應(yīng)下短缺壓力更大；部分地區(qū)突發(fā)疫情，情況不穩(wěn)，需求端不能完全釋放。

終端供應(yīng)不足帶來的加價(jià)，導(dǎo)致消費(fèi)者觀望情緒加重。恒大等房地產(chǎn)行業(yè)的債務(wù)問題直接影響了大宗商品的消費(fèi)，包括金融信貸的收縮。

2.10月乘用車市場周度批發(fā)走勢

月末數(shù)據(jù)未齊，本月最后一周數(shù)據(jù)為暫估。

10月第一周日均批發(fā)2.4萬輛，同比下降8%。本周相對于9月第一周的銷量下降16%。

10月第二周日均批發(fā)5.1萬輛，同比下降9%。本周相對于9月第二周的銷量增長38%。

10月第三周日均批發(fā)5.5萬輛，同比下降17%。本周相對于9月第三周的銷量增長6%。

10月第四周日均批發(fā)12.7萬輛，同比增長1%。本周相對于9月第四周的銷量增長1%，體現(xiàn)供給的改善。

初步估算今年10月廠商批發(fā)總體同比下降7%，環(huán)比9月增長13%，生產(chǎn)供給稍有改善。10月上市新車不多，且本月工作日減少以及產(chǎn)能受芯片影響導(dǎo)致提車周期延長。預(yù)計(jì)供給芯片較上月環(huán)比改善20-30%，銷量可實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。各地有序用電，將提高汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。對新能源積分的需求大量存在，A00級純電動產(chǎn)品熱度可持續(xù)到2021年底，因此新能源車市仍是相對較好的。

3.三季度汽車行業(yè)利潤下降48%效益亟待改善

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的汽車行業(yè)效益統(tǒng)計(jì)，今年三季度汽車行業(yè)營業(yè)收入18788億元，同比下降14%；三季度利潤923億元，同比下降48%較二季度的同比下降15%，降幅快速加大。三季度營業(yè)收入利潤率為4.9%，處于歷史谷底水平，相對于去年三季度的8.1%下降巨大。

汽車行業(yè)三季度利潤腰斬的主要原因是銷量的同比下降較大，芯片供給不足導(dǎo)致供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈不夠暢通，三季度產(chǎn)能利用率大幅下降到70.5%。而且由于上下游行業(yè)間盈利不平衡問題較為突出，大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，導(dǎo)致車企三季度的利潤同比腰斬。汽車行業(yè)4.9%利潤率已經(jīng)低于下游企業(yè)平均利潤率7.9%，成為拉動促銷費(fèi)急需破解的難題。

4.新能源車保值率低是很正常的

新能源車企不應(yīng)該把保值率作為重要的指標(biāo)，因?yàn)樵诩夹g(shù)快速提升的節(jié)點(diǎn)，新能源的保值率實(shí)際上是很難達(dá)到一個(gè)較高的水平。

近期保值率數(shù)據(jù)分析中，傳統(tǒng)車用三年的指標(biāo)去評價(jià)，而新能源車用一年的指標(biāo)去評價(jià)，這很合理。這樣就體現(xiàn)出新能源車的保值率是偏低于傳統(tǒng)燃油車的。在目前這種特殊的環(huán)境下，我們認(rèn)為新能源車企應(yīng)該以發(fā)展技術(shù)跟降低成本及價(jià)格為核心，不要把保值率作為一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)去看待。

5.完整準(zhǔn)確全面理解新能源車2030年40%滲透率目標(biāo)

10月24日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》，《2030年前碳達(dá)峰行動方案》也于近日發(fā)布。

為確保能夠如期實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰目標(biāo)，《行動方案》在重點(diǎn)任務(wù)中明確列出“碳達(dá)峰十大行動”，包括能源綠色低碳轉(zhuǎn)型、節(jié)能降碳增效、工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰、城鄉(xiāng)建設(shè)碳達(dá)峰、交通運(yùn)輸綠色低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)助力降碳、綠色低碳科技創(chuàng)新、碳匯能力鞏固提升、綠色低碳全民、各地區(qū)梯次有序碳達(dá)峰行動等。

行動方案明確要求有序?qū)崿F(xiàn)碳達(dá)峰。保持石油消費(fèi)處于合理區(qū)間，逐步調(diào)整汽油消費(fèi)規(guī)模。到2030年，當(dāng)年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達(dá)到40%左右。這是很好的實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)車技術(shù)升級與新能源車發(fā)展的均衡性戰(zhàn)略舉措。

6.歐洲鼓勵(lì)新能源車政策是良好的機(jī)遇

對于購買售價(jià)在4.5萬歐元以下純電動汽車的個(gè)人消費(fèi)者，法國政府將提供6,000歐元的補(bǔ)貼，企業(yè)客戶的補(bǔ)貼金額為4,000歐元。如果車輛的價(jià)格在4.5萬至6萬歐元之間，補(bǔ)貼金額為2,000歐元。純電動商用車可以享受更高的補(bǔ)貼，私人買家為7,000歐元，企業(yè)買家為5,000歐元。插電式混合動力汽車可以獲得1,000歐元的補(bǔ)貼。

由于世界新能源車的產(chǎn)業(yè)鏈在中國，因此歐洲新能源車的高速增長拉動中國新能源車產(chǎn)業(yè)鏈全系列產(chǎn)品的對歐洲銷售增長，這也是很好的產(chǎn)業(yè)拉動。尤其是成熟的新能源車整車、充電樁、三電系列產(chǎn)品都有較大的出口量，這也是拉動中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)遇。由于日韓新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型較慢，產(chǎn)業(yè)鏈配套體系中國優(yōu)勢巨大，疫情沖擊下的東南亞難以有效恢復(fù)產(chǎn)業(yè)活力，中國新能源發(fā)展帶來世界性的發(fā)展機(jī)遇。