核心觀點：4日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收145.08點，周環(huán)比下跌1.19%。供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)928.6萬噸，環(huán)比減少4.97萬噸，降幅0.5%。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1644.22萬噸，周環(huán)比累庫33.05萬噸，增幅2.1%。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量降幅4.9%；銅市方面，上周電解銅價格小幅上漲，部分區(qū)域到貨量依舊偏緊；鋁市方面上周國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價小幅上漲，市場交投氛圍有所企穩(wěn)。基本面方面，云南復(fù)產(chǎn)已近尾聲，但華南及華中的在途貨物仍未對鋁錠社會庫存形成顯著影響，鋁錠社會庫存降幅超預(yù)期。

從上周供應(yīng)減量幅度和本周停復(fù)產(chǎn)預(yù)估表現(xiàn)來看，在平控?zé)o正式文件落地的前提下，企業(yè)停產(chǎn)/減產(chǎn)意愿相對有限，加之多數(shù)企業(yè)現(xiàn)階段通過生產(chǎn)調(diào)配、錯峰生產(chǎn)等方式保證基本經(jīng)營狀態(tài)，因此就算有政策落地，也能即時應(yīng)對。此外，目前累庫不及預(yù)期也是市場廣為關(guān)注的現(xiàn)象，6月至今僅累庫4周，上上周再度轉(zhuǎn)降后，上周才重轉(zhuǎn)累增，但增幅依舊低于往年同期狀態(tài)。目前仍處季節(jié)性淡季，需求不佳和天氣因素已使得多數(shù)終端備庫意愿降至相對低位，疊加現(xiàn)階段市場價格處于區(qū)間震蕩幅度狀態(tài)，漲跌互現(xiàn)，使得市場多表現(xiàn)濃厚的觀望情緒，因此庫存短期內(nèi)再度轉(zhuǎn)降可能性不大。綜合來看，供應(yīng)有回升預(yù)期，庫存轉(zhuǎn)降可能性不大，整體基本面結(jié)構(gòu)或真正表現(xiàn)為供庫雙增，需求回落。從行情表現(xiàn)來看，在宏觀釋放利好預(yù)期被市場消化和證偽后，粗鋼平控也暫無進(jìn)展，市場情緒重回淡季表現(xiàn)，整體價格或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏弱表現(xiàn)。

(相關(guān)資料圖)

一、原材料品種價格監(jiān)測

截止2023年8月4日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下：

二、家電行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇

主要內(nèi)容摘要①——冷軋：盤面震蕩，庫存累積，冷軋板卷價格窄幅波動

上周冷軋板卷產(chǎn)量82.85萬噸，環(huán)比減少0.72萬噸。庫存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠庫存30.15萬噸，環(huán)比增加0.05萬噸，社會庫存121.34萬噸，環(huán)比增加0.04萬噸。上周全國冷軋板卷各市場價格漲跌互現(xiàn)，整體均價繼續(xù)重心上移，市場心態(tài)偏樂觀，成交表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。就上周市場而言，據(jù)鋼廠反饋，8月鋼廠接單不錯，基本接完，預(yù)計8月產(chǎn)量、開工率仍然在高位維持，高位供應(yīng)端壓力繼續(xù)維持。需求方面，8月下游制造業(yè)接單或?qū)⒕徛龔?fù)蘇的狀態(tài)，消費(fèi)或?qū)⒕徛龔?fù)蘇。綜合來看，在供需矛盾累積并不突出的狀態(tài)下，預(yù)計本周全國冷軋板卷價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

主要內(nèi)容摘要②——涂鍍：盤面震蕩，成交偏弱，涂鍍價格震蕩運(yùn)行

上周鍍鋅周產(chǎn)量為93.88萬噸，環(huán)比增加0.01萬噸；彩涂周產(chǎn)量為18.67萬噸，環(huán)比增加0.26萬噸。涂鍍總產(chǎn)量小幅增加。庫存方面，本周鍍鋅廠庫存量為57.7萬噸，環(huán)比減少0.21萬噸，社會庫存110.47萬噸，環(huán)比增加0.47萬噸；彩涂廠庫存量為17.72萬噸，環(huán)比減少0.34萬噸，社會庫存26.61萬噸，環(huán)比增加0.35萬噸。上周期貨熱卷盤面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)價格走勢，現(xiàn)貨市場價格在前期價格持續(xù)下行，鋼廠間價差也是有所擴(kuò)大，商家反饋本周市場成交價格多處于低位，終端用戶在期貨下行的情況下還是保持觀望心態(tài)。目前雖然主流市場資源依舊處于偏少狀態(tài)，但8月依舊是家電傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，需求表現(xiàn)不溫不火，預(yù)計本周鍍鋅及彩涂板卷價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇

主要內(nèi)容摘要③——鋁：上周鋁價小幅上漲預(yù)計 本周價格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

上周國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價小幅上漲，市場交投氛圍有所企穩(wěn)?；久娣矫?，云南復(fù)產(chǎn)已近尾聲，但華南及華中的在途貨物仍未對鋁錠社會庫存形成顯著影響，鋁錠社會庫存降幅超預(yù)期。需求端鋁棒周度產(chǎn)量顯示增量環(huán)比收窄，鋁水比例較7月下旬有所提高。勢綜合來看，近期宏觀情緒頻繁切換，而基本面方面，電解鋁產(chǎn)能快速增加后，庫存未如期增加反而在淡季大幅去庫，帶動鋁價隨宏觀偏強(qiáng)震蕩。從供需來看，鋁價預(yù)計仍將維持較高利潤水平運(yùn)行。

四、家電行業(yè)動態(tài)信息一覽

1.江西：擬發(fā)放2000萬元綠色智能家電消費(fèi)券

江西省商務(wù)廳、省政府新聞辦聯(lián)合召開《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)和擴(kuò)大消費(fèi)的若干措施》新聞發(fā)布會。江西省商務(wù)廳黨組成員、副廳長梁小康介紹，擬安排2000萬元面向全省發(fā)放“綠色智能家電消費(fèi)券”，消費(fèi)者通過平臺領(lǐng)取消費(fèi)券后，在省內(nèi)參與企業(yè)的實體門店購買綠色智能家電產(chǎn)品即可憑券抵扣。同時可與商家開展的其他折扣、買贈、滿減等促銷優(yōu)惠政策疊加使用。

2.銀河證券：政策催化需求釋放，家電行業(yè)有望受益

銀河證券指出，展望下半年，隨著消費(fèi)者信心逐步恢復(fù)，竣工拉動需求逐步釋放，國內(nèi)家電消費(fèi)有望提升；海外市場面臨一定的不確定性，但由于去年同期基數(shù)走低、海外庫存逐步去化，出口有望逐季改善。從估值來看，板塊估值依然處于較低位置，安全邊際較高。

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