核心觀點(diǎn)：

11日國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收143.35點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.19%。供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)929.61萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.01萬(wàn)噸，增幅0.1%。庫(kù)存方面，本周五大鋼材總庫(kù)存1675.61萬(wàn)噸，周環(huán)比累庫(kù)31.39萬(wàn)噸，增幅1.9%。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量降幅4.9%；銅市方面，上周電解銅價(jià)格震蕩下行，市場(chǎng)到貨資源有所改善；鋁市方面上周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)窄幅震蕩，貿(mào)易商以積極出貨為主。基本面方面，云南省電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)已近尾聲。

(資料圖片)

上周五大鋼材整體供庫(kù)雙增，行情偏弱調(diào)整，基本符合上周預(yù)期。目前來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)虧損幅度擴(kuò)張，以及淡季需求表現(xiàn)愈發(fā)突出，或加劇企業(yè)減產(chǎn)意愿，進(jìn)而使得主被動(dòng)減產(chǎn)覆蓋增量，因此綜合整體預(yù)估表現(xiàn)來(lái)看，供應(yīng)水平或小幅增減變化，變但幅度有限。庫(kù)存方面則將繼續(xù)保持淡季累庫(kù)特征，鋼廠發(fā)貨節(jié)奏和市場(chǎng)交易氛圍將延續(xù)偏弱狀態(tài)，使得庫(kù)存累增幅度降逐步擴(kuò)張。綜合來(lái)看，基本面結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度減弱，整體邏輯為預(yù)期證偽，需求較差，原料價(jià)格持漲空間有限，行情延續(xù)弱勢(shì)震蕩。

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè)

截止2023年8月11日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下：

二、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇

主要內(nèi)容摘要①——中厚板：上周中板價(jià)格小幅下滑,預(yù)計(jì)本周價(jià)格將窄幅震蕩運(yùn)行

供應(yīng)方面，上周中厚板產(chǎn)量160.67萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸；庫(kù)存方面，鋼廠庫(kù)存74.41萬(wàn)噸，較上周增加2.63萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存115.26萬(wàn)噸，較上周增加0.3萬(wàn)噸，總庫(kù)存189.67萬(wàn)噸，較上周增加2.93萬(wàn)噸。從供應(yīng)端來(lái)看，目前“減產(chǎn)”熱度降低，市場(chǎng)對(duì)于限產(chǎn)的政策落地失去耐心，全國(guó)中厚板產(chǎn)量仍保持相對(duì)高位。從需求端來(lái)看，終端需求持續(xù)低迷，投機(jī)需求謹(jǐn)慎，疊加商貿(mào)市場(chǎng)個(gè)別地區(qū)爆雷，出現(xiàn)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，墊資需求下降，對(duì)市場(chǎng)信心有一定打擊。當(dāng)前供需基本面偏弱，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎觀望，不過(guò)從國(guó)家政策面以及近兩日發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)不變，原料尚有支撐，下跌空間有限。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周京津冀中厚板市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。

主要內(nèi)容摘要②——熱軋：熱軋基本面矛盾繼續(xù)累積成交下降價(jià)格壓力增加

上周國(guó)內(nèi)熱軋板卷價(jià)格下跌，全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷全國(guó)均價(jià)4056元/噸，較上周下跌54元/噸。4.75mm熱軋板卷全國(guó)均價(jià)3993元/噸，較上周下跌54元/噸。近期市場(chǎng)供需壓力較高，社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)繼續(xù)累積的過(guò)程。市場(chǎng)雖有限產(chǎn)預(yù)期，但暫無(wú)明確落地的情況下，對(duì)于價(jià)格難以起到支撐作用。目前看，下游端補(bǔ)庫(kù)略有下滑，觀望情緒繼續(xù)上升。其訂單也沒(méi)有呈現(xiàn)增加的趨勢(shì)，壓力有所呈現(xiàn)。就本周看，基本面矛盾繼續(xù)體現(xiàn)，鋼廠訂貨壓力上升，限產(chǎn)不落地的情況下，對(duì)于下周價(jià)格預(yù)期則會(huì)有一個(gè)價(jià)格頂部上限回落的過(guò)程。

主要內(nèi)容摘要③——型鋼：當(dāng)前需求恢復(fù)尚慢，預(yù)計(jì)本周型材價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

上周型鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行，終端需求恢復(fù)速度放緩，加之原料鋼坯價(jià)格周內(nèi)下行，難以對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。庫(kù)存方面：上周全國(guó)工角槽庫(kù)存62.05萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.1萬(wàn)噸；全國(guó)H型鋼庫(kù)存67.83萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.2萬(wàn)噸。廠庫(kù)去庫(kù)速度放緩，軋鋼廠完成前期交單任務(wù)后，廠庫(kù)或?qū)⒊尸F(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，社庫(kù)變化不顯著。需求方面：當(dāng)前需求端正處于恢復(fù)期，盤(pán)面的波動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格及出貨量影響較為明顯，近期盤(pán)面的大幅下滑致使需求端恢復(fù)速度放緩。綜合來(lái)看，當(dāng)前需求恢復(fù)尚慢，預(yù)計(jì)本周型材價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇

主要內(nèi)容摘要④——銅：上周電解銅價(jià)格震蕩下行，預(yù)計(jì)本周價(jià)格將寬幅震蕩

上周電解銅價(jià)格震蕩下行，市場(chǎng)到貨資源有所改善。從宏觀上看，當(dāng)前市場(chǎng)國(guó)內(nèi)宏觀偏好依然偏于樂(lè)觀，市場(chǎng)依然有強(qiáng)預(yù)期的存在，但目前市場(chǎng)流通性表現(xiàn)一般，因此強(qiáng)預(yù)期落地依然有一定難度。基本面上，庫(kù)存近期處于相對(duì)低位，但庫(kù)存下滑趨勢(shì)有所緩和，本周面臨交割期，現(xiàn)貨市場(chǎng)或許迎來(lái)階段性的補(bǔ)充；進(jìn)口貨源雖有到貨表現(xiàn)，但數(shù)量并不及市場(chǎng)此前預(yù)期，因此進(jìn)口的補(bǔ)充量較為有限一些；需求端表現(xiàn)依然難見(jiàn)明顯改善，需求的轉(zhuǎn)折或許還需要延后一些。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格依然身處高位，但暫時(shí)缺乏明顯的單邊趨勢(shì)行情，因此市場(chǎng)階段的情緒轉(zhuǎn)變依然會(huì)對(duì)價(jià)格影響較為明顯，預(yù)計(jì)短期維持寬幅震蕩的狀態(tài)，其運(yùn)行區(qū)間在67500-69500元/噸。

四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

1.挖掘機(jī)內(nèi)銷連續(xù)21個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)仍相對(duì)景氣

據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，7月銷售各類挖掘機(jī)12606臺(tái)，同比下降29.7%。1-7月，共銷售挖掘機(jī)121424臺(tái)，同比下降24.6%。我國(guó)挖掘機(jī)單月銷量已連續(xù)八個(gè)月同比下滑。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，7月銷售各類挖掘機(jī)12606臺(tái)，同比下降29.7%。1-7月，共銷售挖掘機(jī)121424臺(tái)，同比下降24.6%。我國(guó)挖掘機(jī)單月銷量已連續(xù)八個(gè)月同比下滑。

展望下半年，安信證券認(rèn)為，海外市場(chǎng)景氣維持，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)國(guó)四新機(jī)在價(jià)格與需求的持續(xù)博弈下，接受度有望逐步提升，整體或?qū)⒅鸩接瓉?lái)銷量修復(fù)。針對(duì)全年挖機(jī)銷量分情景討論，預(yù)計(jì)出口增速10%~15%，內(nèi)銷增速-30%~-40%，全年挖機(jī)銷量增速區(qū)間估計(jì)處于-10%~-20%。得益于內(nèi)銷基數(shù)壓力放緩和銷售修復(fù)的預(yù)期，下半年挖機(jī)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)增速降幅縮窄趨勢(shì)。

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