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11月30日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)布《2023年度展望：走出迷霧》年度展望報(bào)告。報(bào)告著重分析了有望塑造未來一年投資格局的潛在拐點(diǎn)和重要趨勢。而隨著十年轉(zhuǎn)型期持續(xù)推進(jìn)，“安全至上的時(shí)代”等主題、可持續(xù)投資以及私募市場中都蘊(yùn)藏著長期投資機(jī)會(huì)。

瑞銀表示，展望2023年，隨著通脹下降且投資者開始預(yù)期降息及增長回暖，投資環(huán)境預(yù)計(jì)會(huì)變得更加有利。不過，當(dāng)前在步入2023年之際，通脹依然處于高位、利率上升以及增長預(yù)期放緩，受此因素影響，仍對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)采取較具防御性的立場。

報(bào)告同時(shí)對(duì)布局2023年提出以下投資建議：

一是增加防御性和價(jià)值板塊。在瑞銀看來，防御性板塊受經(jīng)濟(jì)走弱的影響相對(duì)較小，而價(jià)值股在高通脹環(huán)境下往往表現(xiàn)良好。隨著通脹放緩且經(jīng)濟(jì)增長回暖，周期性股票和成長股可能在明年晚些時(shí)候出現(xiàn)更具吸引力的買入機(jī)會(huì)。

二是把握提高收入的機(jī)會(huì)。瑞銀稱，在充滿不確定性的環(huán)境下，投資者往往青睞更可預(yù)測的回報(bào)來源，而市場波動(dòng)本身也能帶來提高收入的機(jī)會(huì)。一旦利率和增長回穩(wěn)，收益率高企的較低評(píng)級(jí)發(fā)行人可能出現(xiàn)不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。

三是尋求避風(fēng)港。瑞銀認(rèn)為，美國相對(duì)較高的利率和全球增長放緩的趨勢預(yù)計(jì)將支持美元在未來幾個(gè)月保持強(qiáng)勢，瑞郎的避險(xiǎn)價(jià)值也有望吸引資金流入。不過，由于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策預(yù)計(jì)將逐漸向鴿派轉(zhuǎn)變，投資者將需要為美元走弱做好準(zhǔn)備。

四是聚焦無相關(guān)性的對(duì)沖基金策略。報(bào)告表示，對(duì)于貨幣政策的預(yù)期將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)市場走勢，這意味著股票與債券的相關(guān)性仍會(huì)不時(shí)升高。在此背景下，宏觀策略、凈敞口較低的股票多空策略和多策略基金有助于分散投資組合配置。

瑞銀財(cái)富管理首席投資總監(jiān)Mark Haefele表示：“我們認(rèn)為，2023年將是有望出現(xiàn)拐點(diǎn)的一年，目前采取避險(xiǎn)措施的投資者需要規(guī)劃何時(shí)以及如何在2023年重新轉(zhuǎn)向復(fù)蘇主題。從長遠(yuǎn)來看，我們認(rèn)為私募市場是布局于未來十年長期趨勢的一種方式，尤其是在數(shù)字化和能源安全領(lǐng)域?！?/p>

關(guān)鍵詞： 變得更加 投資環(huán)境