概述：本周全國冷軋價格趨穩(wěn)運行?；久婵?，冷軋產量周環(huán)比基本持平，廠庫+社庫增量明顯。市場方面，周內黑色系期貨盤面震蕩走強，現(xiàn)貨表現(xiàn)持續(xù)疲軟，局部區(qū)域仍呈現(xiàn)小幅走弱跡象。

【價格方面】

截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價為5463元/噸，環(huán)比漲2元/噸。主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價5310元/噸，周環(huán)比漲30元/噸；上海市場1.0mm寶鋼青山冷卷報價5510元/噸，周環(huán)比跌40元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價5390元/噸，周環(huán)比持平。

表1：本周全國冷軋市場價格變化匯總（單位:元/噸）

數(shù)據(jù)來源：

【供給方面】

監(jiān)測的29家冷軋板卷生產企業(yè)中，本周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率81.08%，周環(huán)比減少0.04%；鋼廠周實際產量為82.07萬噸，周環(huán)比減少0.04萬噸；鋼廠庫存34.41萬噸，周環(huán)比增加1.14萬噸。

圖1：冷軋產能利用率-全國分年度（%）

數(shù)據(jù)來源：

【庫存方面】

20日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存122.38，周環(huán)比增加1.09，月環(huán)比增加0.77，年同比增加21.25。20日本網(wǎng)監(jiān)測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存183.63，周環(huán)比增加2.29，月環(huán)比增加0.22，年同比增加32.02。（單位：萬噸）

表2：全國區(qū)域29城冷軋板卷庫存匯總（單位:萬噸）

數(shù)據(jù)來源：

【重點市場闡述】

上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價格整體小幅回落，商家操作以出貨回籠資金為主，市場成交量整體表現(xiàn)一般。具體價格方面：截至發(fā)稿1.0鞍卷5380，本卷5380，鞍板5600，本板5460，青山卷5510，唐二卷5370，首卷5380，邯卷5370；1.5-2.0各大鋼廠5290-5410（元/噸），整體價格較上周小幅回調50元/噸。庫存方面1月20日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋64.40萬噸，周環(huán)比增加0.65萬噸。冷熱價差方面：本周熱卷原料受黑色電子盤震蕩上行的影響，熱卷現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強運行，而冷軋上漲動力不足，冷熱價差本周收窄到430元/噸。市場方面，臨近年底，本周部分下游仍然在進行剛需補庫，但是成交漸弱。本周各大鋼廠資源陸續(xù)到庫，目前上海市場資源較為充裕。就下周市場而言，下游終端陸續(xù)停工放假，需求或將逐步趨弱；同時市場商家也將逐步放假休市。綜合來看，預計下周上海市場冷軋板卷價格或將穩(wěn)中趨弱運行。

樂從冷軋：本周樂從冷軋板卷價格小幅上漲?，F(xiàn)貨均價為5376元/噸，較上周上漲36元/噸。截至發(fā)稿：現(xiàn)1.0*1250*C鞍鋼冷卷5390元/噸，1.0*1250*C柳鋼冷卷5370元/噸，1.0*1250*C本浦冷卷5370元/噸。據(jù)悉，本周期貨熱卷價格震蕩上行，現(xiàn)貨熱軋市場價格上漲動力不足，本周累計下調20元/噸，而冷軋價格則以穩(wěn)為主。具體來看，周一期貨大跌，市場交投氛圍冷清，隨著央行降息消息放出，期貨夜盤大幅拉漲，商家為刺激下游需求小幅上調價格，但是下游接受度較差，商家出貨困難。另外，本周市場已陸續(xù)放假，成交日益減弱，預計下周三市場將處于休市狀態(tài)。貿易商表示本周庫存依然處于降庫狀態(tài)，價格不會做過多的調整。綜上所述，預計下周樂從市場冷軋板卷價格或將持穩(wěn)運行。

京津冀冷軋：本周京津冀地區(qū)冷軋板卷市場價格小幅上漲，較上周上漲20-30元/噸。從市場來看，受宏觀情緒好轉和黑色期貨盤面上漲影響，本周冷軋市場價格小幅跟漲，但貿易商表示受疫情影響，物流運輸受限加之臨近春節(jié)，下游終端采購商基本處于放假狀態(tài)，整體市場交投氛圍弱，有價無市的現(xiàn)象普遍存在。心態(tài)方面，貿易商對后市多持謹慎觀望態(tài)度。 截至發(fā)稿，天津冷軋板卷市場價格為5350元/噸，與上周相比上漲30元/噸；邯鄲冷軋板卷市場價格為5390元/噸，較上周上漲20元/噸；上海、天津地區(qū)價差為20元/噸，較上周縮小70元/噸；廣州、天津地區(qū)價差為-20元/噸，較上周擴大30元/噸。 本周京津冀地區(qū)鋼廠產量為25.60萬噸，產能利用率為86.69%，較上周增加0.20%；其中唐山地區(qū)產量較上周增加0.46萬噸，邯鄲地區(qū)鋼廠接單情況一直未有好轉。 本周京津冀地區(qū)鋼廠產量為25.60萬噸，產能利用率為86.69%，較上周增加0.20%；其中唐山地區(qū)產量較上周增加0.46萬噸，邯鄲地區(qū)鋼廠接單情況一直未有好轉。 社庫方面，本周天津地區(qū)社庫為4.56萬噸，較上周增加0.43萬噸。京津冀地區(qū)廠庫較上周增加0.3萬噸，整體庫存小幅增加，呈現(xiàn)被動累庫狀態(tài)。心態(tài)方面，隨著黑色期貨盤面好轉，對現(xiàn)貨有一定的帶動作用，但影響有限，加之疫情影響運輸受限，市場基本處于半休市狀態(tài)，市場交投清淡。需求方面，本周市場成交弱，臨近春節(jié)假期，下游采購企業(yè)基本處于放假狀態(tài)。綜合來看，預計下周京津冀冷軋卷板市場價格震蕩偏弱運行。

展望下周，筆者預計國內冷軋價格弱穩(wěn)運行，成交持續(xù)下滑明顯。供給端看，周內鋼廠產量基本持平，春節(jié)前后冷軋供應或維持相對穩(wěn)定產出；庫存看，周內鋼材庫存累庫量也有所放大，冷軋社庫和廠庫增庫明顯，下周冷軋庫存增量持續(xù)擴大；心態(tài)方面，本周市場已陸續(xù)放假，成交日益減弱，下周市場將處于休市狀態(tài)。貿易商表示本周庫存依然處于降庫狀態(tài)，價格不會做過多的調整。筆者預計下周國內冷軋價格弱穩(wěn)運行。

關鍵詞： 增量 下周 庫存