【期現(xiàn)】截止6月28日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2620元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級焦報2820元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2820元/噸，環(huán)比持平。6月28日焦炭2109合約收盤價2713.5元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本2926元/噸，期貨貼水212.5元/噸，貼水比例7.83%。目前華東、河北、山東地區(qū)部分鋼廠已落實前期漲價，而唐山地區(qū)受高爐燜爐消息發(fā)酵部分鋼廠對于漲價出現(xiàn)一定抵觸情緒。

【供給】截止6月25日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量72.99萬噸，環(huán)比降0.73萬噸。截止6月25日，247家鋼廠產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比增0.17%，焦炭日產(chǎn)47.79萬噸，環(huán)比增0.09萬噸。產(chǎn)地河北、山西、河南等地區(qū)不少焦企業(yè)收到節(jié)日期間燜爐以及限產(chǎn)的通知，且期間禁止汽運發(fā)運。

【需求】截止6月25日，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.17%，環(huán)比降0.5%，日均鐵水產(chǎn)量242.67萬噸，環(huán)比下降1.34萬噸。七一臨近，部分鋼廠有燜爐減產(chǎn)情況，停產(chǎn)時間1周左右，市場開始觀望，部分鋼廠考慮自身庫存水平尚可抵觸情緒漸濃。

【庫存】截止6月25日，全樣本焦化廠焦炭庫存51.11萬噸，環(huán)比下降11.72萬噸，247家鋼廠焦炭庫存764.54萬噸，環(huán)比下降2.79萬噸。受供應(yīng)端收緊影響，焦炭社會庫存下降，焦炭市場情緒升溫，焦企多保持低位或者零庫存狀態(tài)，庫存接近今年以來的低位水平。焦炭港口庫存188.7萬噸，環(huán)比降13.6萬噸。產(chǎn)地供給收緊，貿(mào)易商采購集港困難。但是另一方面，由于鋼材淡季影響，貿(mào)易商利潤微薄，多即采即銷，集港意愿不高。

【觀點】環(huán)保限產(chǎn)影響，供應(yīng)收緊預(yù)期較強(qiáng)，此外，上游煤礦停產(chǎn)逐步增多，煤源供應(yīng)緊張程度加劇，進(jìn)而可能促使焦企繼續(xù)限產(chǎn)。不過隨著唐山區(qū)域鋼廠高爐燜爐消息發(fā)酵，市場開始觀望，部分鋼廠考慮自身庫存水平尚可抵觸情緒漸濃。建議觀望為主。