【現(xiàn)貨】7月22日焦煤2109合約收盤價2085元/噸，主焦(蒙煤)沙河驛倉單成本2190元/噸，期貨貼水105元/噸，貼水比例5.04%;主焦(山西煤)沙河驛倉單成本2233元/噸，期貨貼水148元/噸，貼水比例7.1%。產(chǎn)地焦煤價格延續(xù)漲勢，臨汾安澤低硫主焦煤部分煤礦再漲50元/噸至承兌價2550元/噸，且當(dāng)?shù)夭糠指偱膬r格再度明顯上漲，煤礦出貨順暢，仍有上調(diào)預(yù)期。進(jìn)口蒙煤方面，昨日甘其毛都進(jìn)關(guān)98車，通關(guān)有所恢復(fù)，但可售資源量有限，市場成交仍相對冷清。

【供給】截止7月19日，生產(chǎn)企業(yè)焦煤庫存231.9萬噸，環(huán)比增加16.7萬噸。汾渭統(tǒng)計樣本點煤礦權(quán)重開工率增加40.91%至95.4%。目前正值雨季汛期，多地頻發(fā)暴雨，山西地區(qū)部分煤礦為保安全生產(chǎn)將產(chǎn)量減半，預(yù)計八月份產(chǎn)量才能恢復(fù)至正常水平，多涉及低硫主焦煤、瘦焦煤品種。此外，產(chǎn)地部分配焦煤生產(chǎn)礦井有轉(zhuǎn)產(chǎn)動力煤情況，煉焦煤供應(yīng)仍顯緊張。

【需求】截止7月22日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量70.01萬噸，環(huán)比下降1.34萬噸，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.81萬噸，環(huán)比下降0.03萬噸。

【庫存】截止7月22日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1491.04萬噸，環(huán)比下降15.21萬噸。247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存946萬噸，環(huán)比下降45.08萬噸。港口庫存453萬噸，環(huán)比下降18萬噸。

【觀點】多地頻發(fā)暴雨，主產(chǎn)地產(chǎn)量受到較大影響，主焦煤和肥煤等優(yōu)質(zhì)焦煤供應(yīng)仍緊張，且電煤保供任務(wù)下，進(jìn)一步影響焦煤供給。下游剛需補庫對煤價也形成較強支撐。短期來看，焦煤供不應(yīng)求難以緩解，現(xiàn)貨價格短期易漲難跌。但是考慮到鋼廠限產(chǎn)力度加嚴(yán)，多單者注意風(fēng)險管理。