【期現(xiàn)】截至2021年12月10日，汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報2460元/噸，周環(huán)比持平，CCI日照準一級冶金焦報2750元/噸，周環(huán)比上漲50元/噸。12月10日焦炭2205合約收盤價2911元/噸，日照準一倉單成本3014元/噸，期貨貼水103元/噸。焦炭市場情緒持續(xù)好轉，整體看焦炭供需面進一步向好，產地焦企多有看漲預期，其中山西內蒙部分焦企提漲100-200元/噸不等。

【供給】截止12月10日，247家鋼廠焦炭產能利用率86.4%，環(huán)比下降0.87%，247家鋼廠焦炭日均產量46.08萬噸，環(huán)比下降0.46萬噸。截止12月10日，全樣本焦化廠焦炭日均產量58.44萬噸，環(huán)比增加0.49萬噸。山西地區(qū)環(huán)保形勢逐步加強，區(qū)域內部分焦企開工負荷維持在50%的低位，而少數(shù)庫存極低焦企開工略有回升，整體看焦炭供應端仍處于低位運行。

【需求】截止12月10日，247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率74.12%，環(huán)比下降0.68%，均鐵水產量198.7萬噸，環(huán)比下降1.81萬噸。冬儲臨近，下游鋼廠采購積極性有所好轉，但當前環(huán)保限產依舊嚴格，唐山地區(qū)鋼廠多有停限產甚至悶爐現(xiàn)象，鐵水日均產量已跌至200萬噸以下，抑制焦炭剛需，另外，隨著冬奧會臨近，鋼廠限產范圍及幅度均有進一步加強的可能，影響焦炭需求繼續(xù)承壓下行。

【庫存】截止12月10日，全樣本焦化廠焦炭庫存138.24萬噸，環(huán)比下降32.68萬噸，247家鋼廠焦炭庫存692.46萬噸，環(huán)比增加11.57萬噸。冬儲臨近，下游鋼廠采購積極性有所好轉，部分低庫存鋼廠甚至加量采購，鋼廠庫存持續(xù)小幅增庫，但是大規(guī)模補庫仍較難。

【觀點】一方面河北外鋼廠復產預期較強疊加冬季補庫需求，部分焦企多有看漲預期，漲價意愿較強，另一方面，基于冬奧會以及環(huán)保限產等因素，抑制剛需，短期建議觀望為主。