重點事件：美東時間3月16日，美聯(lián)儲會后宣布，聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC的委員會后投票決定，將政策利率聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點，升至0.25%到0.50%。美聯(lián)儲點陣圖中值顯示，預(yù)計2022年美聯(lián)儲將加息7次，至2022年底利率為1.9%，2023年底利率為2.8%。

縮表方面，美聯(lián)儲預(yù)計在接下來即將召開的一次會議上，美聯(lián)儲將開始減持美國國債和機構(gòu)抵押貸款支持證券。

蘭格點評：美聯(lián)儲在3月份結(jié)束購債，即退出QE，正式進(jìn)入加息周期，首次加息25個BP，和兩周前鮑威爾表態(tài)一致，市場對此已有預(yù)期。

美國2月份CPI同比增長7.9%，高于1月的7.5%，環(huán)比上漲0.8%，環(huán)比漲幅也較上月擴大，表明通脹壓力尚未有緩和跡象。美聯(lián)儲表示，通脹居高不下，反映了與疫情相關(guān)的供需失衡、能源價格上漲、更廣泛的價格壓力。

美聯(lián)儲收緊的壓力較大，疫情期間美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模翻倍，資產(chǎn)負(fù)債表從2020年3月的4.3萬億美元膨脹到2021年10月的8.6萬億美元，一年多時間內(nèi)大幅擴張超過4萬億美元。美聯(lián)儲最快可能會在5月宣布調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，結(jié)束購債是停止放水，縮表是指美聯(lián)儲降低總資產(chǎn)規(guī)模，由放水轉(zhuǎn)為收水。

同時，全球通脹水平走高，其它發(fā)達(dá)經(jīng)濟體也面臨貨幣政策轉(zhuǎn)向。歐洲央行加速資產(chǎn)購買計劃退出的步伐，并表示任何利率調(diào)整都會在結(jié)束APP資產(chǎn)凈購買后的某個時點發(fā)生。3月初加拿大央行宣布加息25個基點，同時表示，1月份通脹率遠(yuǎn)高于政策目標(biāo)范圍，還將考慮啟動量化緊縮，以配合加息。

3月份以來，由于俄羅斯和烏克蘭鋼材出口受限，海外鋼材市場價格明顯上漲，其中，歐洲市場大幅上漲，熱卷價格漲幅超400美元/噸；北美市場由跌轉(zhuǎn)漲，熱卷價格漲幅超200美元/噸；亞洲市場價格小幅上漲。

退出QE不會立即導(dǎo)致需求的收縮，美聯(lián)儲本次加息幅度也在預(yù)期之中，屬于靴子落地，對于大宗商品價格的影響可能不大，目前市場的主導(dǎo)因素為俄烏局勢，后期俄烏局勢緩和后，海外鋼材市場將回歸原有邏輯。隨著加息進(jìn)程開啟，未來需關(guān)注美聯(lián)儲加息節(jié)奏的變化以及縮表給市場帶來波動。國內(nèi)方面，昨日金融委會議穩(wěn)定預(yù)期，對于鋼材市場，也不用過分強調(diào)美聯(lián)儲加息的影響，主要關(guān)注國內(nèi)穩(wěn)增長政策實施及經(jīng)濟走勢。

關(guān)鍵詞： 蘭格點評美聯(lián)儲加息落地對鋼市影響如何