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【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯-30至3550元每噸，現(xiàn)貨下跌10-40元，華東螺紋-40至3770元每噸，基差38元，熱軋-10至3900元，基差22元。

【利潤】成材現(xiàn)貨利潤向上有所修復，維持偏低水平運行。盤面利潤因原料漲幅更大而下跌。

【供給】鐵水產(chǎn)量延續(xù)下滑，本周環(huán)比下跌2.3萬噸至222.6萬噸。近期鋼廠利潤有所修復，庫存保持下降，預計鋼廠將逐步復產(chǎn)，產(chǎn)量繼續(xù)下滑的空間不大。五大品種產(chǎn)量環(huán)比下降8.7萬噸，其中螺紋下降5.88，熱軋下降7.3萬噸。

【需求】需求弱現(xiàn)實強預期，25日降準，以及28日允許地產(chǎn)股權融資的第三支箭出臺。市場情緒好轉(zhuǎn)。但實際需求偏弱，分行業(yè)看，基建環(huán)比回升，制造業(yè)維穩(wěn)，地產(chǎn)依然對總需求形成拖累。隨著本輪降溫，需求將由季節(jié)性旺季旺季向淡季過渡。

【庫存】五大品種鋼廠庫存環(huán)比下降25.3萬噸至1289.4，其中萬噸，其中螺紋環(huán)比下降6.4萬噸，熱軋環(huán)比下降14.4萬噸。庫存降幅趨緩。

【觀點】廣州防疫政策轉(zhuǎn)變，對全國是一個信號，黑色夜盤偏強。市場整體情緒好轉(zhuǎn)。價格上漲帶動鋼廠利潤轉(zhuǎn)正，鋼廠低庫存背景下，市場預期鋼廠補庫對原料形成利多，原料強于鋼材。但當前價格上漲修復基差，在預期主導行情中，進一步上漲需要節(jié)后需求兌現(xiàn)配合，預計節(jié)前維持震蕩走勢，區(qū)間參考3900-3300，單邊建議觀望。

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