(資料圖片僅供參考)

【期現(xiàn)】截至12月12日，01合約收盤價2334，環(huán)比上漲44元，05合約收盤價報1930元，環(huán)比上漲62元，主焦煤（山西煤）沙河驛報2521元，01貼水187元，05貼水591元。主焦煤（蒙煤）沙河驛報2320元，01升水14元，05貼水390元。下游采購積極性不減，煤礦庫存持續(xù)回落，價格仍有繼續(xù)上漲預期。

【供給】近期部分前期檢修及因疫情停產(chǎn)、減產(chǎn)的煤礦生產(chǎn)逐步恢復，焦煤供應端小幅增量，汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加4.62萬噸至913.38萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升0.46%至90.72%。但是臨近年底煤礦對安全生產(chǎn)更加注重，預計產(chǎn)量易減難增。

【需求】截至12月8日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.8萬噸，環(huán)比回升0.1萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量61.1萬噸，環(huán)比回升1.8萬噸。多地防疫政策放松以及疫情形勢好轉(zhuǎn)，主產(chǎn)地前期減產(chǎn)的部分焦企開始逐步提產(chǎn)。但是當前補庫下，利潤難留存，預計年末焦炭產(chǎn)量不會出現(xiàn)大幅增長情況。

【庫存】截至12月8日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1031萬噸，環(huán)比增加36.7萬噸，247家鋼廠焦煤庫存792.7萬噸，環(huán)比下降4.9萬噸，獨立焦化廠補庫意愿較強，鋼廠補庫意愿或逐步增加。

【觀點】疫情對運輸影響的減弱，下游采購積極性增加，煤礦出貨情況好轉(zhuǎn)，后市下游補庫力度會進一步加大，當前煉焦煤供應收緊，年底前產(chǎn)量易減難增，因此煉焦煤市場供需仍呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，近月整體仍有向上驅(qū)動。中央經(jīng)濟工作會議召開前仍會有宏觀利好支撐盤面，但是盤面對補庫和宏觀預期已經(jīng)反映的相對充分，盤面有一定回調(diào)的可能，建議05多頭頭寸逢高止盈，考慮到補庫是未來一段時間的核心，正套繼續(xù)持有，目標位500-550。

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