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【期現(xiàn)】截至12月14日，01合約收盤價2385，環(huán)比上漲46元，05合約收盤價報1985元，環(huán)比上漲47元，主焦煤（山西煤）沙河驛報2541元，01貼水156元，05貼水556元。主焦煤（蒙煤）沙河驛報2340元，01升水45元，05貼水355元。下游采購積極性不減，煤礦庫存持續(xù)回落，價格仍有繼續(xù)上漲預(yù)期。

【供給】近期部分前期檢修及因疫情停產(chǎn)、減產(chǎn)的煤礦生產(chǎn)逐步恢復(fù)，焦煤供應(yīng)端小幅增量，汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加4.62萬噸至913.38萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升0.46%至90.72%。但是臨近年底煤礦對安全生產(chǎn)更加注重，預(yù)計產(chǎn)量易減難增。

【需求】截至12月8日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.8萬噸，環(huán)比回升0.1萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量61.1萬噸，環(huán)比回升1.8萬噸。隨著利潤轉(zhuǎn)好，部分焦企開始逐步提產(chǎn)。

【庫存】截至12月8日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1031萬噸，環(huán)比增加36.7萬噸，247家鋼廠焦煤庫存792.7萬噸，環(huán)比下降4.9萬噸，下游補庫力度仍在增加。

【觀點】下游開工回升，采購積極性增加，煤礦出貨情況好轉(zhuǎn)，而當(dāng)前煉焦煤供應(yīng)偏緊，產(chǎn)量易減難增，市場供需仍呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，近月逼倉行情仍在持續(xù)。中央經(jīng)濟工作會議召開后存回調(diào)可能，考慮到補庫是未來一段時間的核心，單邊觀望，正套繼續(xù)持有。

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