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【現(xiàn)貨和基差】2日晨唐山鋼坯+20至3920元每噸。1日華東螺紋+30至4270元每噸，主力基差54元每噸；熱軋+30至4310元每噸，基差6元每噸。

【利潤】利潤環(huán)比收斂，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為51和-6元。廢鋼價格上漲，電爐利潤轉(zhuǎn)負。

【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠復(fù)產(chǎn)。本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+3.3萬噸至234萬噸。五大品種產(chǎn)量環(huán)比+15.6萬噸至932萬噸。其中螺紋產(chǎn)量+18.8萬噸至282萬噸。熱軋-0.5萬噸至307.2萬噸。本周鐵水增幅大于成材，成材中主要是螺紋增產(chǎn)明顯。

【需求】節(jié)后建筑行業(yè)開工同比偏低，建筑材需求偏低，制造業(yè)恢復(fù)較好，板材需求好于長材，但市場預(yù)期近弱遠強，目前依然處于需求驗證期。建材成交跟隨價格走強，成交量環(huán)比+5.8至20萬噸。

【庫存】庫存見拐點，從季節(jié)性累庫轉(zhuǎn)為季節(jié)性降庫。五大品種庫存環(huán)比-31萬噸至2355.6萬噸，農(nóng)歷同比-0.4%。其中螺紋環(huán)比+-11.5萬噸，農(nóng)歷同比下降5%；熱軋環(huán)比-7.9萬噸，農(nóng)歷同比增加8%。熱軋庫存同比情況差于螺紋，但熱卷去庫早于螺紋。

鋼價窄幅震蕩走勢，數(shù)據(jù)顯示去庫環(huán)比下降，從鋼聯(lián)建材成交看，本周成交有所下滑。目前高爐依然處于復(fù)產(chǎn)當中，對低庫存的原料偏利多，成本對鋼價有支撐。鋼材供需雙弱轉(zhuǎn)向供需雙強，因高爐偏低利潤和廢鋼供應(yīng)同比改善的不確定性，短期供應(yīng)彈性有限，同時地產(chǎn)需求改善不明顯，所以供需彈性都偏弱，矛盾不明顯，預(yù)計維持高位震蕩走勢。

關(guān)鍵詞： 高位震蕩 需求驗證 價格上漲 不確定性 同比下降