繼東瑞股份（001201.SZ）、傲農(nóng)生物（603363.SH）、天邦食品（002124.SZ）、大北農(nóng)(002385.SZ)等豬企在近期披露了增發(fā)預案，擬募集資金用于新建豬場、豬場升級、飼料等項目后，羅牛山(000735.SZ)也啟動了新一輪布局。

3月20日晚間，羅牛山發(fā)布公告稱，擬向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過20.82億元，在扣除發(fā)行費用后，擬全部用于羅牛山瓊海種豬場項目、收購儋州羅牛山農(nóng)業(yè)科技開發(fā)有限公司45%股權及羅牛山樂賀40萬頭生態(tài)養(yǎng)殖基地項目、收購海南潭牛飼料有限公司100%股權及海南潭牛飼料有限公司飼料廠建設項目、羅牛山數(shù)智化建設項目及補充流動資金項目。

【資料圖】

羅牛山表示，本次發(fā)行有助于公司進一步擴大產(chǎn)能，擬實施的募集資金投資項目將充分發(fā)揮公司全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，幫助公司在擴大畜牧主業(yè)規(guī)模的同時，加強公司在行業(yè)內(nèi)地位，鞏固海南省生豬產(chǎn)能恢復成果。

對于上市豬企近期相繼披露增發(fā)預案，3月21日，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師吳夢雷在接受時代周報記者采訪時表示，增發(fā)募資“補血”是有效解決企業(yè)流動資金緊張等問題的方案之一。

近幾年行情波動較大，多數(shù)豬企仍采取舉債擴張模式，造成豬企普遍資產(chǎn)負債率高，而募集資金到位后，豬企資本結構能得到明顯優(yōu)化，資產(chǎn)負債率將有所下降?！暗嵌ㄔ鲑Y金只能短期內(nèi)緩解企業(yè)的資金壓力，負債高、債務結構不合理問題，從根本上還是需要依靠于降本增效。”吳夢雷強調(diào)。

6大豬企擬募資合計超245億元

具體來看，羅牛山此次募集資金的用途主要可以分為擴大生豬產(chǎn)能、完善生豬產(chǎn)業(yè)鏈、股權收購和補充流動資金。其中，投入最大的兩個項目，分別是羅牛山樂賀40萬頭生態(tài)養(yǎng)殖基地項目、收購海南潭牛飼料有限公司100%股權及海南潭牛飼料有限公司飼料廠建設項目。

圖片來源：公告截圖

公告顯示，海南潭牛飼料有限公司飼料廠建設項目將建成年產(chǎn)30萬噸畜禽飼料廠，其中豬飼料15萬噸，雞飼料15萬噸。羅牛山董秘張慧在接受時代周報記者采訪時表示，“收購飼料公司旨在收購其名下的飼料廠，公司擬建的樂賀40萬頭豬場項目和瓊海豬場項目建成后，公司現(xiàn)有的飼料廠產(chǎn)能將不能滿足其飼料供應，故需要提前收購新的飼料廠。”

除了羅牛山外，東瑞股份、傲農(nóng)生物、天邦食品、大北農(nóng)、正大股份等五家豬企也在近期披露了增發(fā)預案，擬募集資金用于新建豬場、豬場升級、飼料、屠宰加工、肉制品項目及補充流動資金等項目。其中，東瑞股份擬募資10.33億元，傲農(nóng)生物擬募資18億元，天邦食品擬募資27.20億元，大北農(nóng)擬募資19.43億元，此外，正大股份擬沖刺上交所主板IPO上市，擬募資150億元。算下來，這6家豬企擬募資合計超245億元。

時代周報記者注意到，在上市豬企發(fā)布的增發(fā)預案中，除了常見的將募集資金用于新建豬場、擴建豬場以及豬場升級中，也有個別豬企如羅牛山、傲農(nóng)生物用于飼料廠、屠宰加工、肉制品項目和數(shù)智化建設，并強調(diào)“全產(chǎn)業(yè)鏈”發(fā)展。

對此，吳夢雷告訴時代周報記者：“上市豬企進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，其根本目的仍是降本增效。通過自控飼料銷售及研發(fā)等環(huán)節(jié)可以降低生產(chǎn)成本，通過屠宰及食品加工環(huán)節(jié)則可實現(xiàn)多渠道收益?！?/strong>

“當頭部企業(yè)的集中度提升到某種程度后，向上延伸或向下拓展的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展是必然道路，這也已然成為未來長久的發(fā)展趨勢?！眳菈衾追Q，現(xiàn)階段，各大上市豬企基本已逐步涉及全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，但目前尚處在不斷試錯的初級階段，而全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的好處除了降本增效外，也是企業(yè)多渠道發(fā)展，全方位發(fā)展，增加市場主導權的有效手段。

張慧也表示，生豬企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，首先有利于打造豬肉制品品牌，構建與現(xiàn)代生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應的健康養(yǎng)殖、疫病防控、質(zhì)量安全監(jiān)管、產(chǎn)品可追溯體系，推動農(nóng)業(yè)部倡導的由“運豬”向“運肉及肉制品”的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)“精準飼喂、集中屠宰、品牌經(jīng)營、冷鏈流通、新鮮上市”；其次，生豬企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展還能降低豬周期價格波動對企業(yè)的影響。

圖片來源：時代周報記者依據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計

據(jù)時代周報記者統(tǒng)計，2022年牧原股份等15家豬企生豬出欄量超過1.32億頭，而目前已公布2023年生豬出欄目標的12家豬企，其目標出欄數(shù)較2022年實際出欄數(shù)均大幅提高，總量已達到1.51億頭～1.63億頭。

對此，吳夢雷向時代周報記者分析稱，今年生豬市場格局為供需雙增，豬價水平整體好于去年，預計生豬養(yǎng)殖將回歸正常盈利，但盈利水平相對有限?！吧鲜胸i企在一季度低價情況下仍在不斷增擴產(chǎn)能，除了有著擴大市場占有率，增強其在市場的價格話語權的目的之外，也有對于今年下半年以及明年行情看好的原因?！彼硎?。

賽馬項目流產(chǎn)兩年，股民念念不忘

羅牛山創(chuàng)立于1987年，1997年在深交所上市，是國內(nèi)首家“菜籃子”股份制上市企業(yè)。雖然從事養(yǎng)豬行業(yè)很早，卻因涉足教育、房地產(chǎn)開發(fā)、賽馬產(chǎn)業(yè)等多個領域，被視作豬企中“不務正業(yè)”的典范。

2018年，因限購政策，羅牛山旗下房地產(chǎn)板塊收入急劇下滑，從2017年的6.37億元下降至3.85億元，同比下滑39.44%。同年年底，被炒得轟轟烈烈的賽馬小鎮(zhèn)項目也因政策原因始終無實質(zhì)性進展，并最終更名，由最初的“海南國際賽馬娛樂文化小鎮(zhèn)項目”變?yōu)椤昂Ｄ蠂H競技體育娛樂文化項目”，“賽馬”二字消失。

2020年3月，羅牛山正式提出剝離房地產(chǎn)業(yè)，聚焦畜牧主業(yè)，重回畜牧養(yǎng)殖業(yè)第一梯隊的經(jīng)營目標。為此，羅牛山還對公司2019年定增預案進行了修訂，將擬募集資金數(shù)額由此前的24.84億元上調(diào)至27.8億元，生豬產(chǎn)能擴張項目由此前的5項增至7項。

然而，房地產(chǎn)剝離計劃和重回畜牧養(yǎng)殖業(yè)第一梯隊的進展均不順利。2020年10月20日，羅牛山發(fā)布公告稱，根據(jù)反饋意見的要求，公司需在回復期限內(nèi)清理包括未開發(fā)土地在內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)務。經(jīng)公司與中介機構審慎研究，綜合考慮國家房地產(chǎn)政策及公司目前的實際情況，公司無法在期限內(nèi)完成清理房地產(chǎn)業(yè)務并注銷房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)。公司決定終止本次非公開發(fā)行A股股票事項，并向中國證監(jiān)會申請撤回相關申請材料。

數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，羅牛山生豬銷售總量依次為15.39萬頭、39.41萬頭、50.03萬頭，同比增長分別為-21.14%、156.10%、26.97%，距離第一梯隊的牧原股份、溫氏股份、新希望等養(yǎng)豬龍頭仍有不小的差距。

如今，對于羅牛山再度加碼生豬養(yǎng)殖，布局全產(chǎn)業(yè)鏈，股民的熱情似乎并不高。3月21日，羅牛山股價報收7.22元，跌幅5.25%；3月22日，羅牛山股價收報7.26元／股，微漲0.55%，市值83.6億元。

而在投資者互動平臺上，仍有股民詢問賽馬項目相關工作何時開始進行。3月16日，羅牛山方面回復稱，公司持續(xù)關注研究馬產(chǎn)業(yè)相關政策的具體進展情況，若政策有實質(zhì)性進展，并符合公司預期的情況下，將結合政策研究推進相關項目，屆時將及時履行信息披露義務。

時代周報記者了解到，羅牛山的賽馬項目最早于2018年4月提出，此后陸續(xù)披露相關細節(jié)。2018年5月8日，羅牛山公司發(fā)布公告稱，子公司羅牛山國際馬術俱樂部有限公司的“海南國際賽馬娛樂文化小鎮(zhèn)”項目已獲得《海南省企業(yè)投資項目備案證明》，建設地點即是三江鎮(zhèn)的羅牛山農(nóng)場，總占地面積7500畝，總投資額高達287.8億元，2018年開工，2020年建成。受此影響，羅牛山彼時股價開啟瘋漲模式，一個月內(nèi)漲超80%。

羅牛山農(nóng)場老員工在接受媒體采訪時表示，2018年-2019年的時候，好多股民跑來羅牛山農(nóng)場，拿著手機導航的地點跟當?shù)鼐用駟柭??！耙欢驯捡Y寶馬停到農(nóng)場里，對著幾千畝的農(nóng)地，問賽馬場在哪里?！?/p>

然而，“馬蹄一響，黃金萬兩”終究成了美夢一場。2020年12月19日，羅牛山發(fā)布公告，海南國際競技體育娛樂文化項目的《海南省企業(yè)投資項目備案證明》，將于2020年12月21日到期。羅牛山表示，公司內(nèi)部雖對該項目進行規(guī)劃等前期事項的推進，但項目未進行其它實質(zhì)性或重大性的項目投資。

根據(jù)《海南省企業(yè)投資項目備案管理辦法》，項目備案后兩年內(nèi)未開工的，項目備案機關有權從備案管理庫中將項目刪除——這也意味著，羅牛山炒作近兩年的賽馬項目最終流產(chǎn)。