(相關(guān)資料圖)

①市場態(tài)度較為悲觀，看跌未來成材及煤炭價格，由此逐漸傳出提降的聲音。需求方面，現(xiàn)在鋼廠的利潤隨著下游消費(fèi)的轉(zhuǎn)好，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升，已接近240萬噸/周，短期對于焦炭的需求仍然偏強(qiáng)。供給方面，焦化廠利潤持續(xù)低位，但經(jīng)過焦煤價格的持續(xù)走弱，噸焦利潤小幅修復(fù)，提降空間逐漸顯現(xiàn)。從庫存方面來看，鋼廠焦炭庫存仍處于歷史低位，可用天數(shù)水平也在持續(xù)下降?？偟膩碚f，成材表需求收窄較大，去庫也在放緩，現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，鋼廠利潤也有所收縮，打擊盤面多頭情緒，現(xiàn)貨端焦炭的首輪提漲難度加大，在期貨市場中，短期焦炭受到高鐵水所帶來的需求以及鋼廠的低庫存結(jié)構(gòu)支撐，建議觀望為主。

②2023年1-2月份，中國進(jìn)口焦煤1311萬噸，同比增長54.3%。1-2月中國焦炭出口量為125.4萬噸，較去年同期增加56.4萬噸，增幅81.6%，其中2月焦炭出口55.3萬噸，環(huán)比減少21%，較去年同期增加110.1%。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值偏低。

市場研判：觀望為主。

風(fēng)險提示：關(guān)注鐵水產(chǎn)量、終端需求、澳煤價格。

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