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【利潤】截至4月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利32元/噸，利潤周環(huán)比下降23元，山西準一級焦平均盈利90元/噸，山東準一級焦平均盈利30元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利19元/噸，河北準一級焦平均盈利38元/噸。

【供給】截至4月6日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.6萬噸，環(huán)比上漲0.2萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67.5萬噸，環(huán)比上漲0.5萬噸。焦炭利潤向好，環(huán)保影響較弱，焦化廠積極開工為主，產(chǎn)地開工保持回升態(tài)勢?！拘枨蟆拷刂?月6日，247家鋼廠日均鐵水245.07萬噸，環(huán)比增加1.72噸，當前鋼廠高爐應(yīng)開盡開，生產(chǎn)積極性較高，鐵水已經(jīng)基本觸頂，關(guān)注后市粗鋼壓減動向。

【庫存】截至4月6日，全樣本焦化廠焦炭庫存114.6萬噸，環(huán)比下降增加11.2萬噸，247家鋼廠焦炭庫存650.5萬噸，環(huán)比減少3.4萬噸，247家鋼廠焦炭可用天數(shù)為12.3天，環(huán)比上周減少0.2天。鋼廠盈利能力減弱，對焦炭仍以控制到貨為主，影響焦企庫存明顯增加。

【觀點】成本下移的背景下，焦化廠利潤較好，環(huán)保制約影響有限，產(chǎn)地積極開工提產(chǎn)為主，鐵水進一步上行但是基本已經(jīng)觸頂，短期焦炭仍有剛需，但是鋼廠利潤回落使得補庫情緒更加謹慎，焦企累庫壓力明顯增加，市場仍有看跌預期，遠月壓力較大，建議正套持有。

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