【資料圖】

①焦炭目前4輪提降全面落地，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)累計(jì)降幅320元/噸。供應(yīng)方面，雖然現(xiàn)貨經(jīng)過4輪提降，但焦企最近由于上游焦煤價(jià)格大幅回落，采用低庫存或即期煤的焦企利潤尚可，入爐煤成本持續(xù)走弱，甚至部分地區(qū)焦化利潤不減反增，仍處于高位生產(chǎn)的階段。需求方面，鐵水產(chǎn)量見頂回落，部分鋼廠由于虧損開始減產(chǎn)，焦炭需求支撐進(jìn)一步走弱，焦炭價(jià)格后市仍有下調(diào)空間。焦煤流拍較多，煤礦出庫壓力較大，價(jià)格繼續(xù)承壓下調(diào)，現(xiàn)鋼廠減產(chǎn)需求走弱，市場(chǎng)對(duì)焦煤價(jià)格看跌預(yù)期較強(qiáng)。

②2023年1-2月份，中國進(jìn)口焦煤1311萬噸，同比增長54.3%。1-2月中國焦炭出口量為125.4萬噸，較去年同期增加56.4萬噸，增幅81.6%，其中2月焦炭出口55.3萬噸，環(huán)比減少21%，較去年同期增加110.1%。

③綜合利潤、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值偏低。

市場(chǎng)研判：逢高空配09合約。

風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注粗鋼平控、鐵水產(chǎn)量、鋼廠減產(chǎn)、澳煤價(jià)格。

關(guān)鍵詞：