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【期現(xiàn)】截至6月11日，主力合約收盤價(jià)2022元，環(huán)比下跌55元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1710元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1850元，環(huán)比持平，日照港倉單2036元，期貨貼水14元。市場以穩(wěn)為主，部分投機(jī)需求進(jìn)場拿貨，焦炭基本面有邊際好轉(zhuǎn)。

【利潤】截至6月8日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利40元/噸，利潤周環(huán)比增加39元，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利68元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈49元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利4元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利33元/噸。

【供給】截至6月8日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67.5萬噸，環(huán)增加0.3萬噸。部分煤種價(jià)格再度回落，焦企入爐煤成本再度回落，生產(chǎn)積極性較高。

【需求】截至6月8日，247家鋼廠日均鐵水240.82萬噸，環(huán)比增加0.01噸，利潤好轉(zhuǎn)下鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致短期焦炭基本面略有改善。沒有行政壓減的背景下，預(yù)計(jì)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)可能性較低，環(huán)保限產(chǎn)的影響可能較低?！編齑妗拷刂?月8日，全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫存102.9萬噸，環(huán)比下降4.6萬噸，247家鋼廠焦炭庫存602.8萬噸，環(huán)比下降6.8萬噸。多數(shù)鋼廠維持按需采購，少部分鋼廠和投機(jī)需求進(jìn)場補(bǔ)庫。

【觀點(diǎn)】隨著鋼價(jià)反彈，下游部分鋼廠盈利好轉(zhuǎn)，對(duì)原料打壓的意愿有所降低，部分低庫存鋼廠和投機(jī)貿(mào)易商進(jìn)場拿貨，焦炭基本面邊際好轉(zhuǎn)，此外宏觀面偏暖，市場對(duì)政策仍有一定預(yù)期，淡季交易邏輯可能再度轉(zhuǎn)向“弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期”，建議目前暫且觀望，關(guān)注近期宏觀數(shù)據(jù)情況。

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