【資料圖】

【期現(xiàn)】

截至8月9日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1497元，環(huán)比上漲32元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1780元，環(huán)比持平，期貨貼水283元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1535元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1646元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）38元，貼水（蒙5）149元。市場(chǎng)恐高情緒增加，投機(jī)情緒開始逐步觀望，煤礦報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主。

【供給】

截至8月3日，前期因事故或井下原因停限產(chǎn)煤礦恢復(fù)正常，部分受到礦井自身原因，也有新增停限產(chǎn)情況，且搬遷工作面的煤礦仍然較多。但整體看后市產(chǎn)地供給仍將逐步增加。汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加6.46萬噸至628.63萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比增加5.44萬噸至252.94萬噸，近日山西再出兩起煤礦事故，需關(guān)注后市安監(jiān)的影響。

【需求】

截至8月3日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46萬噸，周環(huán)比增加0.1萬噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量68.5萬噸，周環(huán)比增加0.9萬噸。第四輪提降落地后，焦企利潤(rùn)大幅改善，提產(chǎn)意愿增強(qiáng)。

【庫(kù)存】

截至8月3日，全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫(kù)存897萬噸，周環(huán)比增加16.7萬噸，247家鋼廠焦煤庫(kù)存730.9萬，周環(huán)比減少14.7萬噸。多數(shù)煤礦仍有前期訂單在執(zhí)行，整體出貨順暢，且因?yàn)檫\(yùn)輸問題，導(dǎo)致下游仍以去庫(kù)去庫(kù)為主。隨著下游恐高情緒的蔓延以及運(yùn)輸問題的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后市下游補(bǔ)庫(kù)意愿將有所回落。

【觀點(diǎn)】

產(chǎn)地供給波動(dòng)，運(yùn)輸影響以及近期宏觀和粗鋼平控持續(xù)擾動(dòng)，使得盤面波動(dòng)有所加大。當(dāng)前下游焦企對(duì)高價(jià)煤開始有抵觸情緒，且產(chǎn)地部分煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后市產(chǎn)量將繼續(xù)增加，整體焦煤供需面在逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?。但近期山西再度出現(xiàn)煤礦事故，后市需要觀察安監(jiān)影響，此外，粗鋼平控節(jié)奏較為關(guān)鍵，如果落實(shí)逐月平控，且降雨因素消除后，后市近月也將持續(xù)承壓。策略上建議在01合約上多熱卷空焦煤。

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