【資料圖】

6月以來供應收緊消息提振國際油價上漲，此前沙特表示將100萬桶/日的自愿減產(chǎn)延長至9 月，俄羅斯也表示將在9月繼續(xù)自愿減少石油出口30萬桶/日。

“上漲的驅(qū)動有兩點：一是產(chǎn)油國積極減產(chǎn)，以沙特和俄羅斯為首的產(chǎn)油國的減產(chǎn)5月開啟，6月底沙特宣布額外減產(chǎn)100萬桶/日，此后逐月延期到9月，目前市場判斷10月沙特的減產(chǎn)有可能再度延期。與沙特打配合的是俄羅斯，俄羅斯6月底也宣布8月的減產(chǎn)將以出口下滑50萬桶/日的形式實現(xiàn)，9月出口也會減少30萬桶/日。正是兩大產(chǎn)油國的積極配合，原油市場的整體供應持續(xù)下滑。二是6月底全球宏觀預期略略轉(zhuǎn)好。美國和歐洲各國的二季度GDP環(huán)比增速超預期，美聯(lián)儲進一步緊縮的概率下滑，美國股市也持續(xù)走高，這都對同為風險資產(chǎn)的原油帶來提振作用。”中信建投期貨能化首席分析師董丹丹說。

光大期貨原油研究員杜冰沁介紹，庫存方面，近兩個月美國包括汽、柴油在內(nèi)的成品油繼續(xù)去庫，夏季出行旺季油品需求依然較為堅挺。此外，EIA月報將2023年美國GDP增長預期上調(diào)0.4個百分點至1.9%，同時IEA月報表示6月全球石油需求達到創(chuàng)紀錄的1.03億桶/日，預計8月將再度達到峰值，今年全球石油需求增長220萬桶/日，需求短中期前景良好。內(nèi)盤方面，前期原油倉單初夏大幅注銷，支撐內(nèi)盤對外盤升水走強。

記者注意到，這兩個交易日，原油期貨開始下跌。近期伊朗原油出口持續(xù)增加，目前接近200萬桶/日，疊加美國產(chǎn)量的回升，使得此前全球原油供應端從OPEC+的嚴格減產(chǎn)中有所緩解。此外，上周美聯(lián)儲公布的7月會議紀要表述仍較“鷹”派，疊加美國8月Markit制造業(yè)PMI初值47創(chuàng)今年2月以來最低值，宏觀壓力導致國際油價近兩日出現(xiàn)下跌。

“最近兩個交易日原油價格下跌由宏觀因素主導。一系列采購經(jīng)理人指數(shù)調(diào)查的制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟健康狀況不容樂觀。日本8月的工廠活動連續(xù)第三個月萎縮。歐元區(qū)商業(yè)活動的下降也超出預期，尤其是德國。英國經(jīng)濟在本季度似乎將出現(xiàn)萎縮，有陷入衰退的危險。美國8月的企業(yè)活動接近停滯點，增長速度為2月以來最弱。”董丹丹說。

此外，原油市場近期最大的變動在于美國可能放松對伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁，對伊朗的制裁放松體現(xiàn)在實際行動上，伊朗能源部長表示該國產(chǎn)量將從當前的330萬桶/日升至9月底340萬桶/日；美國已經(jīng)開始與委內(nèi)瑞拉協(xié)商，若明年總統(tǒng)選舉可以公平舉行，就可能解除對委內(nèi)瑞拉的制裁。

當前國際原油市場的供需情況如何？當前原油供需仍較為健康，最直接的指標就是原油庫存持續(xù)下滑。隨著OPEC+減產(chǎn)和需求回升開始影響原油供應，全球石油庫存已接近6年低點，并在過去一個月大幅下滑。能源分析公司Kpler的數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，全球在岸庫存約為33.7億桶，環(huán)比減少6000萬桶?！爸忻澜?jīng)濟的發(fā)展前景決定了需求預期，從終端消費指標看，原油現(xiàn)實需求仍以持穩(wěn)為主?！倍さふf。

杜冰沁認為，近期全球原油基本面整體維持堅挺，供應方面雖有邊際增加但整體維持低位，全球油品持續(xù)去庫，原油陸上+浮倉庫存連續(xù)3周下降，成品油庫存也位于歷史同期低值，下半年或從主動去庫轉(zhuǎn)為被動去庫周期。從需求端來看，近期海外油品供需仍然較為緊張，歐美煉廠事故頻發(fā)導致的產(chǎn)能瓶頸也使得成品油裂解價差維持強勢，在當前成品油的高利潤之下，今年海外煉廠秋檢幅度或不及預期，因此在夏季出行旺季結(jié)束之后，海外原油需求也仍存一定韌性。

對于原油后市，董丹丹認為，近期的供需博弈再度加強，消費國美國提升供應的努力短時間占據(jù)上風，OPEC+的減產(chǎn)已經(jīng)令庫存持續(xù)下滑，原油價格趨勢走弱概率也較低。6月底到8月上旬油價大幅反彈25%，油價進一步的走勢需要新的驅(qū)動，短期可能進入窄幅的區(qū)間振蕩。后期隨著沙特等產(chǎn)油國進一步減產(chǎn)挺價，油價仍有重歸升勢的可能。

本周EIA和API商業(yè)原油庫存降幅繼續(xù)超預期，但是汽油和餾分油庫存出現(xiàn)回升，顯示成品油供需偏緊的格局有緩解，同時美國原油產(chǎn)量進一步上升到近3年以來的高位，疊加伊朗原油出口的持續(xù)增加，使得此前全球原油供應端從OPEC+的嚴格減產(chǎn)中有所緩解，而歐美煉廠即將進入秋檢，屆時原油去庫速度或有一定放緩?！昂暧^方面，美國8月Markit制造業(yè)PMI公布后，市場對美國經(jīng)濟前景的擔憂再起，短期油價或以高位回調(diào)思路對待。”杜冰沁說。

關(guān)鍵詞：