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新季品質(zhì)未定

一方面，成本端和消費(fèi)端對(duì)于新季紅棗價(jià)格形成支撐；但另一方面，目前社會(huì)庫(kù)存仍高，且估值也處于正常偏高水平，紅棗持續(xù)上漲空間有限。

受新季新疆紅棗大幅減產(chǎn)影響，紅棗價(jià)格持續(xù)上漲，但是較高的社會(huì)庫(kù)存對(duì)紅棗價(jià)格形成壓制。短期來(lái)看，紅棗高位振蕩，市場(chǎng)等待新季品質(zhì)情況給出指引。

去年年底至今年年初，新疆部分灰棗產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了降雪，并且氣溫也低于正常年份，這使得很多棗樹(shù)被凍死、凍傷。之后，由于氣溫偏低，整體積溫不夠，今年棗樹(shù)生長(zhǎng)期也較往年推遲15—20天。這導(dǎo)致7月初時(shí)，新疆產(chǎn)區(qū)灰棗個(gè)頭仍然較小，一旦出現(xiàn)高溫，容易出現(xiàn)落果。7月15日前后，新疆出現(xiàn)了持續(xù)高溫，雖然各地供應(yīng)充足，但是仍然出現(xiàn)了大面積落果現(xiàn)象，造成今年新疆灰棗大幅減產(chǎn)。雖然7月底8月初最后一茬坐果情況不錯(cuò)，對(duì)產(chǎn)量有一定的修復(fù)，但是最后一茬果生長(zhǎng)期不足60天，下樹(shù)之后單果重較輕，生長(zhǎng)成商品果難度較大，因此今年新疆灰棗減產(chǎn)40%左右基本上可以確定，新季供應(yīng)將會(huì)大幅下降。

除了減產(chǎn)之外，目前新季灰棗品質(zhì)如何也沒(méi)有確定，如果9月產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)持續(xù)降雨的話，就會(huì)出現(xiàn)大面積的裂口果，嚴(yán)重影響新季紅棗品質(zhì)，進(jìn)一步降低新季灰棗的商品率。因此，仍需進(jìn)一步關(guān)注。除了供應(yīng)端，成本和消費(fèi)對(duì)于新季紅棗的價(jià)格也形成支撐。今年農(nóng)藥、化肥價(jià)格都出現(xiàn)了上漲，此外今年的人工成本也在上升，棗農(nóng)投入都有所上升。

相應(yīng)地，新季出現(xiàn)減產(chǎn)，棗農(nóng)的銷(xiāo)售預(yù)期抬升，新季灰棗統(tǒng)貨收購(gòu)價(jià)預(yù)計(jì)在8—9元/公斤，紅棗倉(cāng)單成本預(yù)計(jì)在13000—14000元/噸，成本端給紅棗價(jià)格提供了支撐。8月底，紅棗消費(fèi)進(jìn)入旺季，滄州崔爾莊、廣州如意坊等紅棗主銷(xiāo)區(qū)走貨情況明顯加快，對(duì)于C類(lèi)倉(cāng)單或者品質(zhì)較差的貨源甚至出現(xiàn)了搶購(gòu)現(xiàn)象，消費(fèi)回暖同樣刺激紅棗價(jià)格上漲。整體來(lái)看，新季紅棗減產(chǎn)幅度已經(jīng)確定，但是品質(zhì)如何仍需關(guān)注后續(xù)天氣情況。

雖然新季紅棗出現(xiàn)了較大幅度減產(chǎn)，但是偏高的庫(kù)存制約了紅棗價(jià)格上漲。目前，期貨市場(chǎng)仍有5萬(wàn)噸的紅棗標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，滄州崔爾莊紅棗庫(kù)存在10萬(wàn)—15萬(wàn)噸，其他地區(qū)庫(kù)存仍有3萬(wàn)—5萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)11月初新棗下樹(shù)前后，市場(chǎng)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存在15萬(wàn)噸上下，這部分庫(kù)存能夠填補(bǔ)減產(chǎn)造成的供應(yīng)短缺。除此之外，雖然目前紅棗消費(fèi)進(jìn)入旺季，但是2020年以來(lái)，紅棗消費(fèi)明顯下滑，這種影響目前仍在持續(xù)。

綜上所述，目前紅棗處于下有支撐、上有壓力的狀態(tài)。新季大幅減產(chǎn)，品質(zhì)不確定、消費(fèi)旺季到來(lái)對(duì)紅棗價(jià)格形成支撐。但是目前社會(huì)庫(kù)存較大、估值也處于正常偏高水平，加之整體消費(fèi)恢復(fù)情況存疑都對(duì)紅棗價(jià)格形成壓制。預(yù)計(jì)近期紅棗將延續(xù)高位振蕩走勢(shì)，關(guān)注后續(xù)新疆是否會(huì)出現(xiàn)持續(xù)降雨，進(jìn)而造成裂果影響品質(zhì)。（作者單位：一德期貨）

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